El plan de Silver Lake para la Dell del futuro

La firma de private equity Silver Lake Partners podría desembolsar US$1.400 millones en una apuesta que muchos analistas califican como una completa locura: devolverle al ícono de la computación Dell su brillo original .

Los ejecutivos de Silver Lake y el fundador Michael Dell han analizado planes de reestructuración desde hace meses, según fuentes al tanto. Una de estas personas asegura que el grupo está "tomando la estrategia de Michael y elevándola al cubo".

¿Pero en qué consistiría exactamente esta estrategia? Según la poquísima información disponible, se trataría de una implementación más rápida y osada de lo que Michael Dell ha tratado de hacer hasta ahora con poco éxito como presidente ejecutivo: acelerar las ventas de redes informáticas para la administración de empresas, almacenamiento y análisis de datos, software para proteger la información en los smartphones de empleados y servicios para coordinar la compatibilidad de sistemas tecnológicos en las compañías.

El grupo también planea expandir el presupuesto, de aproximadamente US$1.100 millones, que la compañía dedica anualmente a la investigación y desarrollo de nuevos productos, campo en el que se queda rezagada frente a otras empresas tecnológicas, dijo una fuente cercana. La inversión de Dell en investigación, desarrollo e ingeniería fue de 2% de las ventas en el año fiscal más reciente. En EMC y Hewlett-Packard, recibió 11,8% y 2,8% de los ingresos, respectivamente.

También quiere reorganizar el equipo de ventas que, según varias personas al interior de Dell, aparte de vender computadoras y servidores, no ha obtenido buenos resultados con los demás productos.

Entre sus primeras grandes decisiones de tecnología se destacaría una estrategia para Android, el sistema operativo para dispositivos móviles de Google que se expande con rapidez .

No está claro cómo Silver Lake y Dell implementarían sus planes, ni si necesitarán reducir considerablemente la fuerza laboral de 110.000 empleados para poder costear inversiones en otras áreas de mayor crecimiento. En torno a dos tercios de la facturación anual de US$57.000 millones de Dell están ligados a la venta de PCs.

Tras el análisis de las pasadas inversiones en Skype y otras empresas, hay quienes sugieren que una vez que Silver Lake se decide por una estrategia, se mueve de manera decisiva y con rapidez, aunque no siempre con éxito. La firma de private equity ha dicho que no asumiría un enfoque de verdugo en Dell si llegara a completar el acuerdo de US$24.400 millones, según fuentes al tanto.

Ejecutivos de Dell han identificado US$3.300 millones en potenciales recortes de costos, pero no especificaron cómo los implementarían. Los recientes esfuerzos de menor escala de Dell para aligerar su operación han sido prácticamente anulados por un incremento en los gastos, dijeron directores de la empresa.

Silver Lake, fundada en 1999 y ahora con más de US$23.000 millones en activos, le compró a eBay una participación de 70% en Skype en 2009. Silver Lake sustituyó rápidamente a 29 de los 30 principales ejecutivos de la empresa de llamadas vía Internet.

Silver Lake duplicó el tamaño del equipo de desarrollo de producto de Skype en menos de dos años, dijo la empresa, y resolvió una disputa con los fundadores de la firma. Al principio, el equipo de Silver Lake microgerenció la administración de Skype al punto que era difícil completar proyectos, señala uno de sus ex gerentes.

Unos 18 meses después, Silver Lake acordó venderla a Microsoft por US$8.500 millones , una ganancia de alrededor de US$5.000 millones para la firma y sus socios.

Bajo su propuesta actual, Michael controlaría aproximadamente 76% de las acciones de Dell y no está claro cómo resolvería cualquier desacuerdo con Silver Lake.

Mientras tanto, el viernes, el inversionista Carl Icahn mejoró su oferta por Dell al agregar un componente opcional de compra de acciones, que elevaría el valor total a entre US$15 y US$18 por título, frente a la oferta de Michael Dell y Silver Lake de US$13,65 por acción para retirar a Dell de la bolsa. Esta propuesta será sometida a votación esta semana.

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