Claudio Zuchovicki: “No puedo recomendar sacar un crédito hipotecario, pero a mis hijos les digo que lo hagan, aunque no vivan ahí”

“No puedo recomendar sacar un crédito hipotecario pero a mis hijos les digo que lo hagan aunque no vivan ahí porque yo los ayudo con ese 25% del capital inicial y les termina costando menos la cuota que un alquiler”, enfatizó el analista financiero Claudio Zuchovicki en el último evento del año en el que la inmobiliaria Predial abrió sus puertas.

Esto es así porque desde la derogación de la ley de alquileres -el 29 de diciembre de 2023-, los contratos comenzaron a pactarse bajo libertad entre las partes. En la mayoría de los acuerdos, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) es la referencia para ajustes cada tres o cuatro meses. Según Zuchovicki, esta dinámica refuerza la ventaja de optar por un crédito hipotecario, aunque implica contar con un anticipo del 25% al 30% del valor de la propiedad.

“La gran diferencia es que antes los jóvenes no tenían incentivos para pensar en créditos hipotecarios. Mi generación creció con esa herramienta, y ahora el cambio de reglas está empujando nuevamente esta opción”, comentó el analista en la charla titulada “Argentina 2025: desafíos vs crecimiento”.

Además, el analista mencionó que el mercado inmobiliario está experimentando un aumento en las ventas, probablemente debido a que las personas están optando por invertir en real estate en lugar de otros activos.

Zuchovicki también subrayó que el mercado inmobiliario se está tornando más competitivo, con un aumento en las ventas impulsado por quienes buscan activos de resguardo frente a la incertidumbre global. “Escucho a muchos decir que las propiedades están caras en dólares. Pero el dólar se ha depreciado a lo largo del tiempo”, explicó y agregó que, “la gente necesita ofrecer más que simplemente un buen precio para atraer compradores”.

La situación internacional y su impacto en la Argentina

En el plano internacional, el especialista sostiene que la Argentina está en una posición única para beneficiarse de un cambio global hacia tasas de interés más bajas, lo que impulsaría la inversión y la actividad económica. “El año financiero por excelencia fue 2024; el 2025 será el de la economía real, con un muy buen pronóstico para la construcción”, aseguró.

Además, señaló que, mientras las principales economías del mundo enfrentan conflictos internos y tensiones geopolíticas, el dólar continúa perdiendo valor. Pero también, “el euro está debilitado por las tensiones en Alemania, Francia, España e Inglaterra, mientras que en Estados Unidos, la victoria de Trump genera incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal y por eso subieron las criptomonedas”, explicó. “Por primera vez en mucho tiempo tengo que decir que es una suerte que vivamos lejos de las zonas de conflicto”, afirmó.

En este contexto, hizo hincapié en que la Argentina es un lugar que no tiene problemas limítrofes, climáticos, técnicos ni religiosos. “Yo no me quiero comparar con la historia, me quiero comparar con el potencial que tiene la Argentina de cara en adelante”, agregó Zuchovicki.

“Bombita (haciendo referencia al personaje de Ricardo Darín en Relatos Salvajes) llegó a ser presidente. Rompió con un par de parámetros que me parecen muy relevantes de cara del contexto global que estamos viviendo”, dijo entre risas en el evento de Predial.

Los beneficios del blanqueo de capitales

El reciente blanqueo de US$22.000 millones en efectivo también fue un punto destacado. Zuchovicki señaló que este dinero, que en su mayoría hoy está en los bancos, a pesar de que fue menor que el que realizó Mauricio Macri (fue de US$120.000 millones) fue mejor en términos de efectivo. “En el anterior, se blanquearon diferentes activos, como por ejemplo propiedades”, afirmó.

La gran pregunta es: ¿Es mucho dinero US$22.000 millones? El analista dijo que para el mundo no lo es, pero para Argentina sí, poniendo como ejemplo lo siguiente: “Todas las empresas argentinas juntas valen US$110.000 millones, por lo que se blanqueó el 20% del valor total”. ¿Esto dinamiza la economía? “Sí, porque el banco empezó a prestar dólares a empresas que tienen dólares pero que invierten en pesos; por lo que el blanqueo no es un dato menor y menos para el sector del real estate, porque va generar que comience el crédito hipotecario en dólares”, sostuvo el especialista. Esto es así porque “muchos van a empezar a preguntarse si es más conveniente tomar créditos en dólares, dado que las propiedades están dolarizadas, o en pesos y con una inflación del 20% anual”.

Ahora, en un contexto de estabilidad económica, Zuchovicki destacó que la competencia en el mercado ya no se centrará exclusivamente en el precio, sino en la calidad y la propuesta de valor. “El 60% de la sociedad argentina no sabe lo que es competir con eficiencia de costos en un entorno sin inflación. Ahora, las empresas deberán destacar por otros atributos más allá del precio”, afirmó.

Argentina y su potencial económico

¿Cuál es el gran cambio en Argentina en los próximos años? “El cambio en la percepción de la seguridad jurídica”, afirmó el Zuchovicki, y agregó: “Esto significa que los que trabajan lo hacen porque quieren ganar plata y además sentir que la plata es suya; no que venga alguien y le diga cuándo puede o no importar productos”.

Además, dijo que en el país se está construyendo algo interesante pero que las bases no son muy sólidas. “El gasto público hoy es el 31% del PBI. ¿Cómo lo hizo Milei? Licuó el gasto público pisando jubilaciones, universidad, gasto público y recaudó IVA por inflación, lo que generó que haya superávit”, comentó. “La pregunta ahora es: ¿Puede seguir licuando? No. ¿Ahora qué necesita? Que crezca la economía para el que superávit se dé por suba del PBI”, exclamó.

Para el especialista este es un punto importante porque “el superávit fiscal es mandato, es lo que empodera, y es la bandera política de Milei, es la gran herramienta política que tiene para adoctrinar. Entonces, mientras tenga superávit no hay corrida, porque no necesita plata”.

Zuchovicki enfatizó en que “la Argentina tiene que crecer” y explicó qué significa eso en términos concretos: “El crecimiento del PBI se define como la suma del consumo, el gasto público, la inversión y las exportaciones menos las importaciones. Toda comparación que hagan con el año pasado será mala porque fueron meses completamente parados. Sin embargo, se espera un crecimiento del 5% en el PBI, no por mérito, sino porque la base de comparación es muy baja”.

Analizando los motores del crecimiento, señaló que el consumo podría aumentar por dos razones principales: “Primero, porque el salario real de a poco empieza a ganarle a la inflación. Segundo, por el crédito, ya que el salario en dólares tiene una relación directa con el valor de una propiedad”.

También destacó la importancia de la inversión como palanca para el crecimiento: “El blanqueo, el gasto público y la obra pública son esenciales. Sin obra pública no hay crecimiento. ¿De qué me sirve tener cobre si no tengo ruta para transportarlo?”.

Para cerrar, el economista dio una reflexión optimista sobre el potencial del país. “La Argentina tiene una ventaja única: sin conflictos limítrofes, climáticos ni religiosos, y con recursos estratégicos como Vaca Muerta, cobre y un complejo sojero robusto, estamos en una muy buena posición a nivel mundial. Pero para capitalizar esto, necesitamos seguridad jurídica, infraestructura y estabilidad para atraer inversión”, concluyó.

Con un viento a favor en el contexto global y nuevas oportunidades para el mercado hipotecario, Zuchovicki destacó la importancia de aprovechar el momento para sentar las bases de un crecimiento económico sostenible en el país.

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