Golpe a las pretensiones de Lula: el Banco Central de Brasil frenó la baja de la tasa de interés

BRASILIA.– En una decisión que amenaza con tensar aún más la relación del Banco Central de Brasil con el gobierno de Luiz Inacio Lula da Silva, la entidad monetaria mantuvo este miércoles su tasa de interés de referencia en 10,5%, con lo que interrumpe un ciclo de siete reducciones consecutivas que comenzó en agosto pasado.

Esta iniciativa, esperada por los agentes del mercado, es una mala noticia para Lula, que desde que llegó al poder en 2023 presiona por el descenso acelerado de las tasas para impulsar el crecimiento económico.

Al anunciar el final del ciclo bajista, el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central explicó en una nota que “el escenario global incierto y el escenario doméstico marcado por resiliencia en la actividad económica y el aumento de las proyecciones de inflación exigen más cautela”.

La decisión fue tomada por unanimidad por los nueve miembros del Copom, tras una reunión de dos días.

La decisión del Copom de mayo fue una división ajustada, con los cuatro integrantes elegidos de Lula en el comité de nueve miembros votando a favor de un recorte mayor. La división alejó las expectativas de inflación del mercado del objetivo oficial del 3%, algo que los representantes del BCB consideraron preocupante.

Los analistas temen que, una vez que Lula haya nombrado a la mayoría del consejo el año que viene, el BCB pueda ser más indulgente en la lucha contra la inflación. En esta reunión, sin embargo, todos los miembros del Copom votaron a favor de mantener las tasas de interés, incluido el director de política monetaria, Gabriel Galipolo, considerado el favorito para sustituir a Roberto Campos Neto al frente de la entidad monetaria.

En el nivel definido, Brasil continúa en la segunda posición del ránking global de las mayores tasas de interés real (descontando inflación proyectada a 12 meses), solo detrás de Rusia, según el sitio MoneYou.

En su última reunión en mayo, el Copom ya había disminuido el ritmo de los recortes, al rebajar la tasa de interés en 0,25 puntos porcentuales, frente a 0,5 puntos en las citas anteriores.

La tasa Selic se mantuvo invariable en 13,75% por un año hasta agosto de 2023, cuando el BCB comenzó un ciclo de siete rebajas consecutivas, en medio de la incesante presión del gobierno del Partido de los Trabajadores (PT) y una inflación que se moderaba.

El fin del ciclo bajista fue previsto por el mercado, según la inmensa mayoría de las 132 instituciones financieras y consultoras encuestadas por el diario económico Valor, que apuntaron al resultado que finalmente se concretó con una tasa sin cambios.

Hace un mes, los agentes financieros esperaban que nuevas reducciones llevarían la tasa Selic a 10% al final del año. Pero los analistas explican que las expectativas se enfriaron debido a las preocupaciones por la situación fiscal en Brasil y dudas sobre el compromiso del Banco Central en la lucha contra la inflación.

La política de tasas altas implementada para controlar los precios encarece el crédito y desestimula el consumo y la inversión, y contribuye así a contener la inflación.

En mayo, la inflación en la mayor economía de América Latina fue de 3,93% en 12 meses, la primera alza después de siete caídas consecutivas.

El aumento de los precios se debió en parte a las inundaciones históricas que devastaron el sur del país, con un fuerte impacto en la producción de algunos alimentos.

A pesar de este incremento, la inflación a 12 meses se mantuvo dentro del rango de tolerancia, entre 1,5% y 4,5%, fijado por el BCB.

Los analistas y agentes financieros consultados en encuesta Focus esperan que los precios sigan subiendo y estiman que la inflación cerrará en 3,96% al final de este año.

Lula insiste en que “la inflación está controlada” y que “no hay explicación para que la tasa de interés esté como está”. “Sólo tenemos un problema en este país: el comportamiento del Banco Central. Es desajustado, un presidente (Campos Neto) que tiene un lado político, que trabaja para perjudicar al país”, señaló el mandatario izquierdista el martes en una entrevista con la radio CBN.

La economía de Brasil creció 0,8% en el primer trimestre, tras dos trimestres de estancamiento.

En este contexto, el real es la quinta moneda del mundo que más se ha depreciado frente al dólar estadounidense en 2024.

Así lo informó la agencia evaluadora de riesgos Austin Rating, destacando que, tras una serie de caídas consecutivas en los últimos días, el desempeño negativo del real superó al del peso argentino y al yen japonés.

Del 1° de enero al 19 de junio, el real perdió el 11,4% de su valor frente al dólar.

Sólo la naira nigeriana (-41,30%), la libra egipcia (-35,20%), la libra sursudanesa (-29,90%) y el cedi ghanés (-20,90%) obtuvieron peores resultados.

En Brasil, el dólar alcanzó este miércoles su nivel más alto del año, cerrando la sesión en 5,44 reales, un alza del 0,15%.

Agencias AFP y ANSA

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