YPF: la acción subió casi 10%, a pesar del rechazo al canje de BlackRock y Fidelity

El precio de la acción de YPF subió ayer 9,97% en su cotización en Wall Street, a contramano de las expectativas negativas que había en el mercado por el canje de su deuda y la probabilidad de ingresar en default. Sucede que un día antes, el comité de acreedores que representa a los grandes fondos internacionales BlackRock y Fidelity, y que tiene la tenencia del 45% del bono 21 próximo a vencer, dijo que no aceptan la última oferta mejorada propuesta por la petrolera.

De hecho, anteayer, cuando se conoció este rechazo a la oferta, la cotización de la acción cayó menos de 2%, pero eso no generó una disminución generalizada y el papel repuntó hasta valer US$4,30, alcanzando casi el precio que tenía antes de anunciar la reestructuración de su deuda de US$6200 millones y la salida del todavía actual presidente de YPF, Guillermo Nielsen.

En un comunicado difundido en la madrugada de ayer, YPF volvió a invitar a los tenedores a participar del canje que vence mañana "como forma de preservar el valor de sus inversiones".

"Desde el momento del lanzamiento de esta operación, el 7 de enero de 2021, la compañía mantuvo conversaciones de buena fe con los participantes del mercado, incorporando las críticas constructivas mediante la enmienda de sus ofertas hasta el límite permitido por las regulaciones aplicables y teniendo en cuenta sus limitaciones financieras", dijeron en YPF.

"La propuesta de la compañía aborda todas las restricciones para honrar en su totalidad los montos de capital adeudados al vencimiento de las obligaciones negociables 2021 en términos que protegen el valor de las inversiones de los tenedores", agregaron.

El apuro de la empresa pasa por el vencimiento de US$413 millones del próximo 23 de marzo, que debe refinanciar de nuevo, tan solo siete meses después de haberlo reestructurado, ya que el Banco Central le informó a fines de diciembre que solo le vendería los dólares equivalentes al 40% del capital a vencer (US$165 millones).

Esto complicó los planes financieros de la empresa que en tiempo récord debió diseñar un oferta para reestructurar toda su deuda bajo legislación extranjera. También le impidió a la empresa firmar contratos de confidencialidad con sus acreedores, según dijeron en YPF, por lo cual todas las mejoras de las propuestas se conocieron de forma pública.

Los analistas financieros criticaron esta forma de negociar, en la cual señalan que se hacen ofertas de manera "unilateral", sin consenso de los tenedores. Sin embargo, en la petrolera rechazaron esta idea y dijeron que hay una constante conversación con los acreedores. "YPF respondió una vez más y proactivamente a las sugerencias específicas de ciertos tenedores", dijeron.

En este sentido, YPF comunicó también la aceptación al canje del otro comité de acreedores que se formó y que tiene la tenencia del 25% del total de deuda a reestructurar.

Sin embargo, en la empresa preocupa la postura de los grandes bonos. YPF necesita que se adhieran casi el 100% a los tenedores del bono 21, ya que ofreció pagar por cada US$1000, US$283 en efectivo, más un nuevo bono con vencimiento en 2026 por un monto de US$824. Es decir, con la limitación del Banco Central de que solo le vende US$165 millones, YPF necesita que más del 95% ingrese al canje. Un nivel muy exigente a 24 horas de finalizar el plazo establecido.ß

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