Una tarea al alcance de la mano de los bancos

LONDRES.- Suena como una cifra impresionante: los reguladores europeos ordenaron a algunos de los mayores bancos del continente a recaudar un total de 106.000 millones de euros (US$147.400 millones) en nuevo capital para mediados del año próximo, como parte de los esfuerzos por contener una crisis financiera que ya dura dos años.

Sin embargo, los montos que cada uno de los bancos tendrá que reunir en los próximos ocho meses son más modestos de lo que muchos especialistas esperaban. La mayoría de las instituciones, con la probable excepción de las de Grecia, ni siquiera tendrá que captar capital externo para blindarse contra pérdidas inesperadas.

Es probable, en cambio, que las entidades cumplan los nuevos requisitos mediante una combinación de maniobras contables y la reducción de dividendos o bonificaciones. Como resultado, los analistas y banqueros dicen que la tan cacareada recapitalización de la banca europea probablemente no será tan transformadora como algunos habían previsto. "La cantidad que debe ser recaudada será significativamente menor" a 106.000 millones de euros, asegura Craig Coben, jefe de mercados de capital europeos de Bank of America Merril Lynch. Algunos de los inversionistas, opina, podrían preguntarse: "Un momento, ¿hicimos semejante ejercicio y ustedes no obligan a los bancos a recapitalizarse?".

Los analistas calculan que el monto total a recaudar oscilaría entre 10.000 millones y 20.000 millones de euros (unos US$14.171 millones), después de tomar en cuenta los fondos que ya han sido destinados para el rescate de los bancos y ciertos instrumentos de capital con los que los bancos, en especial los de España, esperan que se les permita contabilizar. Eso equivaldría a menos de 0,5% de todo el capital del sector, según Credit Suisse.

Los inversionistas, de todos modos, parecían encantados con el paquete presentado la noche del miércoles y la madrugada del jueves en Bruselas y Londres.

Las acciones de los bancos europeos se beneficiaron de un repunte bursátil global. Los títulos de algunos de bancos importantes, como Barclays PLC, BNP Paribas SA y Deutsche Bank AG, registraron alzas de 15% o más.

El repunte parece reflejar la idea de que los bancos no colapsarán bajo el peso de las fuertes pérdidas ligadas a la deuda del gobierno griego en sus carteras.

El acuerdo europeo estipula que los bancos que poseen bonos soberanos griegos aceptarán un recorte de 50% sobre el principal de la deuda.

Algunas entidades, como Royal Bank of Scotland Group PLC, ya rebajaron el valor contable de sus activos griegos. Sin embargo, otros bancos, entre ellos los franceses, se habían resistido. Ello dejó a algunos analistas e inversionistas preocupados de que los prestamistas franceses fueran vulnerables a potenciales pérdidas.

Sin embargo, las cifras publicadas el miércoles por la Autoridad Bancaria Europea (AEB), que basa sus estimaciones sobre un recorte similar de la deuda griega, parecían diseñadas para aliviar tales temores.

Los cuatro grandes bancos franceses, por ejemplo, se enfrentan a un déficit de capital acumulado de alrededor de 8.800 millones de euros (unos US$12.470 millones), según la AEB.

Los bancos, por su parte, indicaron que no tendrán inconvenientes para generar esas cantidades mediante futuras ganancias y a través de las ventas de activos anunciadas anteriormente.

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