Un pago al FMI cortó la recuperación que mostraban las reservas totales del Banco Central

Las reservas brutas o totales del Banco Central (BCRA) cortaron hoy una racha de once ruedas moviéndose al alza al registrar una baja de US$738 millones al ser básicamente impactadas por el pago de US$895 millones cursado en la jornada al Fondo Monetario Internacional (FMI), aunque también incidieron los ajustes contables vinculados con el proceso de depreciación que vuelve a enfrentar el yuan chino.

Cayeron de US$38.331 millones a US$37.593 millones, de acuerdo con los datos preliminares divulgados por la entidad ayer y hoy.

Esta tenencia del ente monetario, compuesta principalmente por los swaps con China, los encajes que respaldan a los depósitos bancarios en el sistema financiero local y otros préstamos de organismos internacionales, había mostrado un aumento de US$1754 millones desde la puesta en marcha efectiva del dólar soja.

Un día antes había tocado un “piso” de US$36.577 millones dejando a la vista su menor nivel en 5 años y casi 11 meses (hay que remontarse al 14 de octubre de 2016 para dar con una stock algo menor), lo que llevó al Gobierno a apurar durante el fin de semana previo el lanzamiento del denominado programa de incentivos a las exportaciones sojeras en que que se sustentó esa mejora.

Es decir, se trata de un proceso de recuperación (que entró en pausa hoy y que se profundizará mañana dado que hay que hacer otro pago al organismo y por un monto aún mayor -unos US$1717 millones-) que se apoyó en la urgente y necesaria reconstitución de las reservas netas o propias.

Las reservas netas o propias son las únicas que le garantizan a la entidad un poder de intervención sobre el mercado y le abrirían la posibilidad de hacer un mejor manejo de las expectativas.

Pero venían de perforar los US$1000 millones a mediados de agosto (cifra que cubría menos de una semana de importaciones) aunque ahora ya se estima que orillan los US$3900 millones gracias a la recompra de US$2781 millones que acumuló hasta hoy el BCRA (considerando los US$243 millones que adquirió en el día) por la vigencia del tipo de cambio diferencial.

La nueva compra oficial llegó en una jornada en la que se liquidaron por la “Cam 9”, rueda del MAE especialmente creada para que se liquiden las operaciones a $200, US$351,6 millones, lo que indica que el Central pudo capturar el 69% de las divisas por allí ingresadas y debió usar la porción restante para atender -a pérdida- la demanda básicamente importadora que se cursó con un dólar oficial a $144,89 en promedio.

La actividad compradora del BCRA le permitió al país cubrir el desfasaje que hay entre pagos y reembolsos en el programa de refinanciación pactado con el FMI.

De hecho, la baja de estos días en la reservas totales se verá revertida en dos semanas cuando arribe el desembolso de unos US$3900 millones ya confirmado y a la espera sólo de que el directorio de esa entidad formalmente lo apruebe.

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