El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años igualó el jueves su nivel más alto en más dos años, antes de moderar su alza, en un momento en que los inversionistas digieren las implicaciones del mayor dinamismo de la economía estadounidense y un menor estímulo de la Reserva Federal.
El rendimiento del bono de referencia alcanzó 3% por primera vez desde septiembre, antes de cerrar en 2,990%. Cuando los precios caen, el retorno aumenta. El bono del Tesoro de EE.UU. no ha cerrado por encima de 3% desde julio de 2011.
El alza de las tasas de largo plazo en EE.UU. refleja la opinión mayoritaria entre los inversionistas de que la economía del país ya es lo suficientemente robusta como para seguir expandiéndose a pesar de que la Fed se dispone a empezar a reducir su programa de compra de bonos de los actuales US$85.000 millones mensuales a US$75.000 millones al mes a partir de enero.
Aunque algunos economistas han advertido que el alza en las tasas de interés de largo plazo puede aumentar el costo del fi-nanciamiento tanto para las empresas como para las personas, numerosos inversionistas y analistas dicen que la economía puede soportar un alza en las tasas siempre y cuando no vaya acompañada de una mayor volatilidad. "El mercado de bonos estará bien si el incremento en las tasas tiene lugar en forma ordenada y lenta, con una inflación moderada", dijo Kevin Giddis, director de renta fija de Raymond James Financial.
El rendimiento de los bonos fue impulsado el jueves por un declive más pronunciado de lo previsto en las solicitudes sema-nales de prestaciones por desempleo. Las cifras que muestran la fortaleza de la economía tienden a hacer subir los rendimientos de los bonos al sugerir que las empresas y los consumidores seguirán gastando, lo que aumenta la demanda por el dinero.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años es una tasa de referencia clave del costo del dinero prestado para consumidores y empresas estadounidenses.
Tras beneficiarse de las tasas de interés ultrabajas a partir de la crisis financiera de 2008, los compradores y propietarios de viviendas en EE.UU. necesitarían prepararse para mayores costos en el futuro. La tasa promedio de una hipoteca fija a 30 años ascendió a 4,48% esta semana frente a 3,35% hace un año, según el comunicado más reciente de Freddie Mac.
El alza sigue la tendencia que comenzó hace más de un año, cuando el rendimiento alcanzó un mínimo de 1,38% en julio de 2012.
Rick Rieder, el codirector de renta fija para las Américas de BlackRock Inc., la mayor firma de gestión de activos en el mundo con más de US$4 billones (millones de millones) en activos bajo gestión, señala que el retorno de la nota a 10 años debiera ubicarse entre 3% y 3,25%. "Suponiendo que el crecimiento sigue a este ritmo y la Fed reduce la compra de bonos, alcanzaremos el valor justo muy rápido", manifestó.
