Suben las tasas de interés: ¿conviene invertir en plazos fijos?

Luego de que se conociera el dato de inflación de marzo (6,7%), la cifra mensual más alta en los últimos 20 años, el Banco Central (BCRA) volvió a mover las tasas de interés que pagan los plazos fijos en pesos. Se trata de la cuarta suba en lo que va del año, en un intento por lograr que las tasas de interés reales sean positivas, en el marco del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Es decir, que no pierdan contra la inflación.

En detalle, el aumento que anunció el organismo que dirige Miguel Ángel Pesce el miércoles pasado fue de 250 puntos básicos. De esta manera, a partir de hoy la tasa de los plazos fijos en bancos a 30 días trepó del 43,5% a un 46% nominal anual. Esto implica una tasa efectiva anual (TEA) del 57,1%

Sin embargo, el número volvió a quedarse corto si se toma como referencia el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), informe que realiza mensualmente el Banco Central. De acuerdo con las estimaciones de los economistas, este año cerraría con una inflación de entre el 59,2% y el 60,9%. En definitiva, el rendimiento de los plazos fijos estarían entre 2,1 y 3,8 puntos básicos abajo.

“El BCRA sigue corriendo de atrás a la inflación con la tasa. Desde que comenzó a moverla para brindar un rendimiento positivo nunca lo logró, siempre fue positiva ex-ante y negativa ex-pos. El BCRA no cree en la suba de tasas como mecanismo para contener la inflación, solo reacciona por el acuerdo con el FMI. Por eso siempre se queda corto al subirla”, explicó el analista financiero Christian Buteler.

Como alternativa entre los ahorristas en pesos, en el último año ganaron protagonismo los plazos fijos UVA. Esta herramienta financiera ajusta inflación más 1%, por lo que asegura no perder ante el aumento de los precios. Como contraparte, se exige un plazo de permanencia mínima de 90 días, en vez de los 30 días de un plazo fijo tradicional.

“Frente a la aceleración inflacionaria de los últimos meses y las expectativas elevadas hacia delante, el stock de plazos fijos UVA pegó en marzo un nuevo salto. Además, el acuerdo con el FMI trajo calma en el mercado de cambios y atenuó las expectativas devaluatorias, por lo que animó a inversores a colocarse en instrumentos en pesos. Los plazos fijos UVA crecieron 5,8% mensual en términos reales, lo que implicó una aceleración de 2,9 puntos respecto a la tasa de expansión de febrero”, señaló Walter Morales, presidente de Wise Capital.

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