Se vuelven a disparar las expectativas de inflación: el mercado la calcula entre 99,9% al 102,9% para este año
El dato lo aporta el Relevamiento de Expectativas de Mercado conocido hoy; los analistas creen que la economía ya transita una recesión, de la que no saldrá durante todo 2023
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Redactor LA NACIONJavier Blanco
Tras haber mostrado señales de moderación y leve repliegue en los últimos meses, gracias a los datos que mostraban una tendencia a la reducción del déficit fiscal y a índices de precios que resultaron ser menores a los previamente proyectados, las expectativas de inflación volvieron a dispararse, tras ser superadas ambas tendencias por la realidad.
Así lo acaba de mostrar la actualización del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que mes a mes lleva adelante el Banco Central (BCRA). El informe detectó que los analistas y operadores esperan que febrero haya cerrado con una inflación de entre 6,1% y 6,2% (+0,5/0,6 superior a la que esperaban hasta hace un mes) y se aceleraría incluso al 6,3% durante marzo.
Esto haría que finalice el presente año con una inflación de entre 99,9% y 102,9%, según se tome el pronóstico promedio general o el promedio de los 10 analistas que mostraron ser más fiables (Top 10), cifras que se acercan a casi duplicar la previsión de inflación del 60% incluida en el presupuesto y en el acuerdo con el FMI.
Se trata de un nivel hasta 7,6 puntos por encima del rango del 95,2% al 97,6% en que la imaginaban hace solo un mes, lo que marca el grado de deterioro que se registró en las expectativas tras los últimos datos.
De concretarse este pronóstico, estaríamos ante un encarecimiento en costo promedio de vida de entre 5,1 y 8,1 puntos, en relación al 94,8% anual registrado el año pasado.
El reacomodamiento en las expectativas respecto de la evolución de los índices de precios era a todas luces previsible. Aunque el abrupto salto revela que el mercado, que se había vuelvo algo más optimista en los últimos meses, volvió a ponerse pesimista.
Aun así, tras el sacudón de estos meses, la proyección del mercado es que la inflación volvería a ubicarse levemente por debajo del 6% mensual de abril en adelante (las estimaciones por mes llegan hasta agosto), aunque sin bajar nunca del 5,6 (general) o el 5,8% (Top 10).
Parte de esa estimación tiene que ver con el proceso recesivo en el que ya se habría inmerso la economía, es decir, por impacto de un menor nivel de actividad que llega en medio de una sostenida erosión de los ingresos
De hecho, la encuesta del BCRA, realizada entre los días 24 y 28 de febrero y que contempla proyecciones de 40 participantes (26 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 14 entidades financieras de la Argentina), revela que los analistas dan por concluido el proceso de reactivación en la economía (que el Gobierno confunde con crecimiento): esperan que la evolución del PBI a lo largo de este año (que imaginaban creciendo en un punto hasta septiembre y en medio punto hasta el mes pasado) sea en el mejor de los casos neutra (0,0%) o incluso se registre una contracción del 0,8% (Top 10).
En este último supuesto, la economía ya se encamina a una recesión que se mantendría durante todo el año.
Solo tras un cambio de Gobierno el PBI podría rebotar 1% el año próximo y hasta 2,5% en 2025, previsiones que consideran el impacto que tendrían los avances en Vaca Muerta, entre otros puntos, según estas estimaciones.
Los analistas esperan en este contexto que se acelere la devaluación del peso a un rango que va del 91,1% al 93% (considerando las proyecciones de un dólar entre los $330,47 y los $333,36) durante el año. Y que para diciembre de 2024 ya se ubique en $693,61 por dólar (+109,9% interanual).
Son estimaciones que incluyen un resultado de la balanza comercial que se mantendría en terreno positivo, aunque con un saldo que iría de los US$3050 millones a los US$5093 millones, con exportaciones que irían de los US$79.074 a los US$80.138 millones e importaciones que se ubicarían entre los US$75.045 y los US$76.023 millones. De concretarse, implicarían reducciones del 10% u 11% en las ventas al exterior y del 5% al 6% en el nivel de importaciones.
Por Javier Blanco
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