Rafael Brigo, secretario de Finanzas: “Necesitamos contener las ansiedades y generar calma”

“Necesitamos seguir apostando a la economía doméstica, profundizar el mercado de capitales en pesos y generar calma”, dijo hoy Rafael Brigo, secretario de Finanzas, al hablar sobre la estrategia del Gobierno para encontrar financiamiento en sus sucesivas colocaciones de deuda.

“Como dice nuestro ministro, Martín Guzmán, nuestro deber sigue siendo tranquilizar la economía hacia adelante y eso lo podemos lograr entre todos”, destacó el funcionario, en su exposición durante el 14° Seminario de Seguros de Vida y Retiro de Avira (Asociación Civil de Aseguradores de Vida y Retiro de la República Argentina), y planteó el desafío de “contener todas las ansiedades que se generan en diferentes momentos del tiempo en cuestiones vinculadas a las finanzas”.

Fue una conferencia virtual, en la que el integrante del equipo económico repasó la gestión desde diciembre de 2019 e interpeló a ejecutivos del sector que lo escuchaban a la distancia. “Desde comienzos de la gestión de Guzmán venimos trabajando en diálogo constante y permanente con todos los sectores y el asegurador no es la excepción”, planteó Brigo, quien asumió en el cargo a comienzos de este mes, en reemplazo de Mariano Sardi.

En su repaso, el economista formado en la Universidad Nacional de La Plata destacó como logros de la gestión a la reestructuración de la deuda y la “normalización del financiamiento en moneda local”. “Esta estrategia nos ha permitido generar condiciones de saneamiento al financiamiento del Tesoro y dar mayor certidumbre al sector privado y los inversores, algo esencial y primario para que el financiamiento tenga principios de sostenibilidad, que es nuestro gran lema”, agregó Brigo.

En ese marco, criticó al gobierno anterior y su gestión de la deuda en moneda local. “Cuando este equipo llegó al Ministerio, en diciembre de 2019, el mercado tenía una característica, y es que había sido reperfilado. No había posibilidad de emitir deuda en pesos, había tasas excesivamente altas”, advirtió, y agregó que esos valores eran incompatibles con los ejercicios de sostenibilidad de la deuda y las posibilidades de generar crédito productivo.

“Hubo que tomar una decisión, porque había un mercado en pesos virtualmente cerrado, pero en todo 2020 había vencimientos por $1,2 billones, de los cuales el 75% ocurrían en el primer semestre del año. No había mercado, teníamos tasas altas y el equipo de Finanzas entendió que ese era un problema a resolver”, relató Brigo.

En ese contexto, el funcionario destacó la baja en las tasas de interés para generar “un rendimiento acorde al crecimiento económico y que la promesa de pago pueda ser sostenida” y la ampliación de los plazos en las colocaciones. “Cuando miramos el horizonte a fines de 2020, teníamos un esquema más largo, y eso sentó una base importante”, dijo Brigo, y destacó que el año pasado el Gobierno consiguió tasas de refinanciación superiores al 100% en pesos.

“Pasamos a un mercado donde se obtuvo financiamiento neto por más de $400.000 millones, con tasas sostenibles y plazos más acordes a las posibilidades de pago. Ahí hay un punto importante, y es que este proceso se ha logrado gracias a la coordinación con todos los actores del mercado, porque la premisa del endeudamiento sostenible necesita compatibilizar diferencias e intereses en un dinamismo económico. Sin esta coordinación con todos los actores no hubiese sido posible”, afirmó el funcionario.

“Hoy estamos en un momento donde, en lo que va del año, llevamos más de 20 licitaciones con más de $2 billones emitidos, y en julio logramos una tasa de 123% de refinanciamiento. Y el desafío es permanente porque esto es dinámico y constante”, advirtió Brigo, quien marcó otra diferencia con la gestión del Gobierno anterior.

“Hemos logrado tener menos volatilidad producto de la menor participación de inversores residentes en el exterior. Antes había fondos del exterior que participaban en el mercado de pesos, y en algún momento decidían llevar su dinero a la casa matriz, y eso en términos del mercado de pesos generaba cierta volatilidad. Nosotros seguimos en la postura de darle la menor volatilidad posible, llevando adelante políticas que nos permitan tener en el mercado local a quienes confían en nuestro financiamiento”, planteó Brigo.

Regulaciones para impulsar el mercado de capitales

“Hay que quitar algunas regulaciones y eliminar impuestos en actividades nuevas”, dijo la economista Diana Mondino, docente de Ucema, sobre el rol del Estado para impulsar el mercado de capitales doméstico. Según analizó, impulsar este segmento es clave para “permitir que haya suscripciones importante por parte de las empresas” para que puedan acceder a financiamiento.

“El desequilibrio y las necesidades argentinas son de muy largo plazo, y quien sea el gobierno de turno necesita un impacto pronto”, planteó, y explicó que los instrumentos financieros vinculados al mercado de capitales pueden ser “el puente para financiar el largo plazo y generar resultados de corto plazo”. En ese punto, destacó el potencial de los “jugadores institucionales” y las “empresas del sector de seguros” como agentes con capacidad de dinamizar el mercado.

Por otra parte, Mondino se refirió a la situación macroeconómica y dijo que el país está “en una situación horrible”. “Hay una desintegración social, con distintas formas y perspectivas de cómo solucionarlo, pero nadie está demasiado conforme con la forma en que se está fragmentando la sociedad”, planteó.

En ese sentido, criticó a los gobernantes y a la política que se implementa desde el sector público. “Hay un discurso que habla de la pobreza y no de ceómo generar riqueza. Habla de aliviar el problema y no de cómo solucionarlo”, disparó.

Con respecto a la economía, criticó el nivel de endeudamiento y su origen en el desequilibrio de las cuentas públicas. “El Estado, por distintas situaciones, está en déficit constante, ye so nos lleva a una necesidad de endeudamiento creciente. Y esto tiene una característica: te pueden prestar hoy si mañana voy a poder devolver, pero si se anucia hoy que no solo no te voy a devolver sino que te voy a pedir más, evidentemente no va a ser fácil resolver ese problema”, sostuvo.

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