¿Por qué volaron hoy las acciones de los bancos argentinos?

En la jerga oficial se podría decir que el banco de inversión Morgan Stanley se sumó hoy a quienes “la ven”. La entidad publicó un informe titulado “Apostar por la recuperación macroeconómica” para recomendarle a los inversores que suban su exposición a acciones de los bancos argentinos, algo que desató una ola compradora que hizo saltar hoy las cotizaciones de estos papeles en dos dígitos, tanto en BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos) como en Wall Street.

En resumen, ese banco -con fuerte predicamento en el mercado internacional-, les sugiere “sobreponderar” la tenencia en carteras de inversión de bancos argentinos, dado que corrigió al alza en 18% promedio sus proyecciones de precios.

“Si la estabilización de la macroeconomía tiene éxito, podría convertirse en el mercado bancario de más rápido crecimiento de la región, respaldado por una baja penetración crediticia y muchas ventajas estructurales”, aseguró entre los fundamentos de su recomendación, antes de cubrirse avisando que, aun así, “los riesgos y la volatilidad siguen siendo altos”.

Por la reacción del mercado, que operó con alzas de entre 12,3% y 18,8% para esos papeles localmente y, entre el 8,5% y 16% en Wall Street, hay que concluir que los inversores confiaron más en el vaticinio de revalorización que en la advertencia posterior sobre los riesgos. Esto se explica, básicamente, por la brecha que se abrió entre los precios de mercado de estos papeles y los proyectados en este informe.

Es que Morgan Stanley ahora dice que las acciones del Grupo Supervielle tienen un precio objetivo de US$19; las del Grupo Financiero Galicia, de US$92; las de BBVA Argentina, de US$27 y las del Banco Macro, de US$125.

Y antes de conocerse esta recomendación, esos papeles valían unos US$15,9; US$68; US$19,88 y US$91,1, respectivamente.

El consejo de compra lanzado por Morgan Stanley explicó las fuertes alzas generalizadas de estos papeles que se vieron hoy en el mercado y confirmó que la Argentina está llamando la atención de los inversores internacionales, algo que ya había señalado LA NACION a partir de la estadística de Copley Fund Research que reveló que el mercado argentino pasó en el último mes a ser el “preferido” de la región -por encima de México y Brasil-, dado que actualmente el 27% de los fondos invertidos en la región tiene posiciones en activos locales, contra el 23% de Brasil y el 15% de México.

Al impulso dado por Morgan Stanley a estos papeles hay que sumar el del Bank of America que, más puntualmente, cambió su perspectiva y recomendó comprar papeles de Banco Macro y Supervielle, sumándose a una recomendación anterior para el Banco Galicia.

Todo esto llevó a la bolsa porteña a marcar un nuevo récord, al avanzar en la jornada más de 7% en pesos y 5% su principal índice de precios.

Para Fernando Rama, del grupo SBS, esto no hace más que confirmar que 2024 termina siendo un año excepcional para el mercado argentino, que experimentó una revalorización en sus acciones y bonos en varios casos superiores al 100% medido en dólares. “En ese ámbito, hay sectores que tuvieron un gran rendimiento y mantienen buena proyección como el energético: Pampa, Vista e YPF tuvieron subas del 86%, 96% y 160%, respectivamente. Sin embargo, fueron ampliamente superados por el sector bancario, que fue la inversión estrella del año, liderada por Banco Galicia, con una suba del 8% en la semana, 20% en el mes y 292% en el año. Esto vino de la mano de reformas estructurales impulsadas por el Gobierno y un proceso de inflación decreciente que atrajo inversores locales y extranjeros (Galicia cotiza en Nueva York y forma parte del ETF ARGT con una ponderación de 7,5% dentro del mismo). Algunos bancos internacionales como el Morgan Stanley también presentaron informes de recomendación de compra, lo que ayudó a impulsar los precios”, indicó.

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