Por el aporte del maíz, el Banco Central recompró US$735 millones en la semana, el mayor monto en lo que va del año

El Banco Central (BCRA) cerró hoy la semana de recompra de reservas más productiva del año. Lo hizo al quedarse con US$302,5 millones por sus intervenciones sobre el mercado (la mayor recompra desde el fin del dólar soja 3), tras adquirir US$332 millones en la rueda en que se operan dólares y vender 273 millones de yuanes. De este modo, se alzó con unos US$735 millones en la semana, lo que supone el mayor monto recomprado por esta vía desde los US$1083 millones que ingresó en la última semana del 2022, tramo final del dólar soja 2.

El saldo favorable fue posible por un nuevo y sólido repunte en las liquidaciones de maíz, aquellas que se cursan por la CAM 9 del MAE para ser pagadas a $340 por el BCRA, que escalaron hoy hasta los US$370 millones, creciendo 36,5% en relación a ayer y 111% en relación al volumen registrado el miércoles.

Los datos del día y de la semana confirman que la incorporación del maíz a esta versión del Programa de Incentivo Exportador (PIE) resultó clave para dinamizar la oferta de divisas por la plaza oficial (a un cambio diferencial) y generar las condiciones para que la entidad comandada por Miguel Pesce, que había llegado a vender casi US$200 millones el último viernes, pase a mostrar saldos compradores significativos como los verificados en las últimas ruedas.

La remozada versión del dólar agro “ha aumentado la oferta de dólares y está evitando que el BCRA siga vendiendo luego de un vertiginoso comienzo de julio, con promedio de U$S90 millones de ventas diarias”, aportó en su informe el economista y consultor Fernando Marull, en el que se anticipa: “Para agosto, estimamos que el agro liquide U$S3000 millones y el Central compre reservas por U$S900 millones”.

“Eso si: si no hay nuevas medidas, el BCRA volverá ser vendedor”, advirtió en la jornada en que se conocieron los primeros términos del nuevo acuerdo entre el Gobierno y el FMI, y se supo que habrá desembolsos para asegurar los pagos previstos al organismo hasta fin de año. A su vez, se conoció que la meta de acumulación de reservas netas, fijada hasta aquí en US$8000 millones, fue flexibilizada hasta los US$$1000 millones y confiando en una mejora “en la balanza energética y del agro”.

Esta considerable ayuda no oculta que el desafío para el BCRA es bien importante. “Debería todavía acumular de US$8300 millones (si se considera la reposición de los montos pagados en junio) hasta casi US$11.000 millones en lo que resta del año”, recordaron hoy en su informe los analistas de la consultora LCG.

De allí que en el mercado muchos imaginen que, en ese momento, reaparecería la cuarta versión de un dólar soja, procurando acercarse a esa nueva meta.

Por lo pronto, con el raid comprador de la semana, la posición de reservas netas del BCRA, que ya era negativa en unos US$8000 millones, habría mejorado hasta los -US$7200 millones, según las primeras estimaciones del mercado.

Incluso las reservas totales o brutas mostrarán la primera recuperación semanal en varios meses, porque, además de las recompras en el mercado y el desembolso de US$350 millones por parte de organismos internacionales, les jugó a favor la apreciación registrada por el yuan. “Considerando la tenencia declarada, les sumó el equivalente a US$200 millones a la contabilización del swap con China”, explicaron también desde LCG.

La contracara del programa, como explicó LA NACION ayer, es que con la sostenida recompra de reservas se reactivó otro motor de emisión monetaria, lo que puede dar nuevo impulso a una inflación ya elevada, y “presionada” además por el impacto que el dólar diferencial para el maíz tuvo en el mercado de carne en pie y el dólar importador sobre los precios de algunos bienes importados.

“Hubo alzas semanales del 17% al 20% en el mercado de Cañuelas”, comentó el economista Amilcar Collante, del Centro de Estudios del Sur (CeSur).

Se registró además una “fuerte emisión de pesos en pocos días con divisas compradas a un dólar implícito de $354,2: salieron a calle $259.419 millones en la semana por este motivo, una suma equivalente al 4,3% de la Base Monetaria”, hicieron notar los analistas de Aurum.

Los datos se confirmaron tras una rueda en la que el ente monetario convalidó un alza de $0,70 para el cada vez más testimonial dólar mayorista, que cerró a $273,70 por unidad para la venta y así subió $4,25 en la semana. Es por debajo de los $4,40 que había aumentado en la semana anterior”, observó el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.

De este modo, a sólo una rueda para que finalice el mes, oficialmente el peso acumula una devaluación de 6,6% frente al dólar estadounidense (54,5% en el año) y apunta a cerrar julio con una tasa de ajuste similar a la de 7,18% registrada en junio

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