Plazo fijo en pesos: cómo impacta la medida del Banco Central y cuánto paga cada entidad

Ayer, el Banco Central avanzó en una nueva baja de tasas. Fue el segundo recorte en meses consecutivos. Bajó 10 puntos porcentuales la tasa de referencia de la política monetaria y la dejó en 70% anual.

El recorte en este valor, que es el interés que el BCRA aplica a los pases a un día, se aplica en un contexto en el que el Gobierno espera una nueva baja en la tasa de inflación y busca continuar con la reducción de los pasivos remunerados del organismo.

Es que, en su camino a “limpiar” el balance del BCRA, el Gobierno se aferra a su estrategia de licuación: bajar las tasas de interés (que ya eran negativas y se ubicaban por debajo de la suba de precios) implica menos emisión de pesos para remunerar los pasivos (fundamentalmente pases), que al cierre de esta nota superaban los $34 billones.

Y ese esquema monetario propuesto se traslada directamente al ahorro de los argentinos en pesos, que también pierden poder adquisitivo bajo los efectos de la licuadora oficial en un contexto de cepo cambiario. La decisión de baja de tasas de interés aplicada ayer también se derramó sobre los rendimientos de los plazos fijos, que siguen con tasas negativas frente a la inflación.

Luego de la medida del BCRA, los bancos avanzaron en una baja de las tasas que les pagan a sus clientes por los plazos fijos en pesos a 30 días, con un promedio del 59% anual (78% de tasa efectiva anual).

Bancos como el Galicia, el Ciudad, el Provincia de Buenos Aires, el Nación, el Santander, el ICBC y el Patagonia recortaron el rendimiento al 60% anual. En el BBVA, en tanto, el rendimiento de esta inversión es del 57% anual. En el Macro la tasa es del 58% en sucursales y 61% si se hace vía app o home banking (canales digitales).

En tanto, Ualá, paga hoy un 65% y es el que más paga.

En este nuevo escenario, quien decida crear un plazo fijo con un 60% de tasa nominal anual con $100.000 obtendrá un rendimiento en el mes $5096 y cabo de 30 días recibirá $105.096.

Una tasa nominal anual del 60% implica una tasa efectiva anual del 79,62% (es el resultado hipotético que obtendría un inversor si renueva mensualmente su inversión con los rendimientos sucesivos).

En términos mensuales, el rendimiento de la inversión será algo superior al 5%, cifra que si bien es superior al ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial (el dólar ajusta al 2% por mes) es negativa en términos reales al cotejarla contra la inflación: se espera un 10,8% en abril, según las últimas proyecciones de consultoras volcadas en el Reporte de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central.

“Esta medida está en línea con lo que viene haciendo el Banco Central desde diciembre del año pasado, con tasas fuertemente negativas a los efectos de licuar los pesos que podrían llegar a correr sobre el tipo de cambio en un eventual levantamiento del cepo. Y por más que desacelere la inflación, más fuertemente desacelera la tasa”, describe el analista financiero Christian Buteler.

“De esta manera, mejora el balance del BCRA, al emitir a tasas reales negativas. Obviamente, el efecto para todo aquel que tiene plazos fijos es seguir perdiendo por mantenerse en pesos. Hoy la última opción que tiene el ahorrista tradicional es el plazo fijo UVA, pero tiene plazo mínimo de seis meses y eso genera reticencia por depositar ahorros por un tiempo tan largo”, agrega el analista.

El efecto de las medidas: tasas y licuación

Junto al recorte en las tasas de interés, el BCRA confirmó otra decisión que afectará directamente al ahorro de los argentinos en las billeteras digitales. El organismo dispuso que, desde el lunes, se incremente del 0% al 10% el encaje sobre las cuentas a la vista remuneradas de los fondos comunes de inversión money market.

Es decir, estos instrumentos, que son los que funcionan detrás de las cuentas de ahorro en billeteras como Mercado Pago, Ualá, Personal Pay, Naranja X y otras similares, deberán dejar un 10% de sus saldos inmovilizados en el BCRA.

De esta manera, quienes gestionan esos instrumentos no podrán invertir o colocar esa porción del dinero de sus ahorristas en otras herramientas. Y en un contexto de baja de tasas de interés, esa medida tendrá como consecuencia un menor rendimiento de estos instrumentos.

“El impacto directo es la baja de tasas remuneradas y baja de tasas de plazos. Y la remunerada va a bajar más aún, dado que le están incorporando un encaje que antes no existía”, resume la ejecutiva, al analizar el impacto de corto plazo de la medida del BCRA” fijos”, dijo Gabriela Friedlander, directora de Asset Management de Balanz.

Hasta antes de estas medidas, billeteras como la de Mercado Pago o Ualá ofrecían a sus ahorristas un rendimiento de alrededor del 72% anualizado que, si bien también es negativa contra la inflación, le gana al rendimiento cero que generan las cajas de ahorro bancarias tradicionales. A partir de la semana que viene, se espera que estos rendimientos caigan alrededor del 55%.

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