Más trabas: las reservas del BCRA tocan un nuevo piso y amplían restricciones para operar con los dólares financieros

El Gobierno sorprendió al mercado ayer con una nueva restricción para operar dólares financieros con los bonos de la deuda pública sobre los que interviene a diario, en un intento por bloquear los arbitrajes especulativos realizados con las divisas obtenidas por esa vía, en una jornada en la que las reservas totales del Banco Central (BCRA) marcaron un nuevo mínimo en 7 años.

El cambio de condiciones a esta operatoria alternativa, ante los evidentes y crecientes problemas de acceso que personas y empresas tienen a la plaza cambiaria oficial, llega mediante la Resolución General (RG) 962 adoptada ayer por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y anunciada a los operadores al cierre de las operaciones de mercado.

En los hechos provocará que, desde mañana, cualquiera que realice operaciones para hacerse de dólar MEP o CCL no va a poder disponer de esas divisas “por los 15 días posteriores para realizar una nueva transacción con ese dinero” que involucre a otros activos.

“La RG 962 no cambia nada la operatoria habitual del 99% de quienes hacen MEP y CCL. Lo que hace, como su antecedente, la RG 907, es evitar arbitrajes por diferencias de precios entre títulos públicos y otros instrumentos, como se venía advirtiendo en los últimos días, distorsionando el mercado”, explicó luego mediante un mensaje por Twitter Sebastiàn Negri, titular de ese organismo, tras observar que había interpretaciones erróneas de lo dispuesto.

Básicamente, la norma bloquea la posibilidad de pasar de operar activos financieros para hacerse de divisas por el “canal subsidiado” oficialmente y sacar más rédito de ellas usándolas para hacer negocios otros papeles que se negocian más caro.

La medida apunta a las operaciones con los bonos AL30 y GD30, es decir, aquellos sobre los que concentra su intervención el Banco Central (BCRA) para tratar de administrar los precios que se publican del dólar MEP y el Contado con Liquidación (CCL), e implica un parking de 15 días para quien compra divisas por esa vía, si quisiera disponer de ellas para operaciones con otros activos.

“Vas a poder enviar esos dólares a tu cuenta bancaria y retirarlos si querés. La restricción de 15 días es para vender contra activos dolarizados o volver a comprar por ese plazo”, aclaró Ariel Sbdar, directivo de Cocos Capital.

La medida, dicen en la CNV y coinciden en el mercado, busca frenar un rulo que se hacía comprando dólares “baratos” mediante esos bonos con precio intervenido para revenderlos mediante otros activos y más caro. Ese diferencial, apuntan, tiene impacto sobre las reservas del BCRA que ayer marcaron un nuevo mínimo en 7 años al caer debajo de los US$33.000 millones (quedaron en US$32.907 millones, según el dato preliminar) al retroceder en US$155 millones más durante la jornada.

“Lo que se busca es bloquear maniobras especulativas. Impedir el ‘rulo’ generado por el diferencial que obtiene quien se dolariza a través de bonos donde opera el BCRA obteniendo con ello un tipo de cambio menor y luego procede a repesificar a través de otro bono o letra obteniendo un mejor valor implícito y generando automáticamente una ganancia por arbitraje. Al restringir este circuito, los operadores no podrían comprarle dólares al Central para luego venderlos a través de operaciones con otro valor negociable”, explicó una alta fuente del BCRA lo que confirma que el impulso a la nueva norma tuvo ese origen.

“Para aquellos clientes que quieran dolarizar sus carteras comprando dólar MEP o contado con liquidación no va a cambiar nada”, insistían en señalar fuentes oficiales.

En su comunicado el ente regulador del mercado local de capitales había avisado que la medida “se publicará mañana en el Boletín Oficial”, por lo que entonces entrará en vigencia. Y explicaba que se modifican “las condiciones para contabilizar los límites de las carteras propias de agentes para las operaciones de compra venta de valores negociables de renta fija denominados y pagaderos en dólares emitidos por la República Argentina.”

La iniciativa, que establece además algunas limitaciones prudenciales para aquellos clientes que realicen ventas de estos mismos títulos con liquidación en moneda extranjera, dispone que los agentes “podrán cursar órdenes para concertar operaciones con liquidación en moneda extranjera o para transferir valores negociables desde o hacia agentes depositarios del exterior, solo si durante los quince (15) días corridos anteriores, el cliente no concretó operaciones de venta de valores negociables de renta fija nominados y pagaderos en dólares estadounidenses emitidos por Argentina bajo ley local y/o extranjera, con liquidación en moneda extranjera, en el segmento de concurrencia de ofertas con prioridad precio tiempo y, asimismo, que exista manifestación fehaciente de no hacerlo en los quince (15) días corridos subsiguientes”.

“Esto va a dar un impulso más fuerte al dólar Senebi”, tradujo a LA NACION un avezado operador.

El dólar Senebi se opera en una rueda paralela al dólar de pantalla, denominada Segmento de Negociación Bilateral, de Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA). Es un tipo de cambio que no cuenta con intervención del Banco Central (BCRA) ni límites de monto para operar con bonos, como ocurre con el CCL o el MEP dado que es operado por “privados”. “Son dos partes que acuerdan un precio de operación para el dólar: un comprador y un vendedor, independiente de los precios que marca el mercado abierto”, explican en el mercado.

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