Las reservas vuelven al nivel de 2001

Las reservas internacionales del Banco Central alcanzaron el año último los niveles de 2001, según un informe de la entidad monetaria difundido ayer.

"Prácticamente la totalidad del superávit del mercado único y libre de cambios (92 por ciento) fue absorbido por las compras netas del Banco Central. Estas compras constituyeron el principal factor de expansión monetaria y del aumento de 3644 millones de dólares de las reservas internacionales en 2003", indicó el Central.

El incremento sólo fue superado en los años 1993 y 1996 (US$ 4480 millones y US$ 3782 millones, respectivamente). Este aumento de reservas internacionales en términos anuales fue el primero que se registra desde el año 1999.

Mientras que en aquellos dos años se registró como fuente de divisas una fuerte participación del financiamiento externo neto al sector público, en 2003 el superávit fue aportado por el sector privado.

En particular, el balance cambiario desagregado explica que el sector privado (financiero y no financiero) efectuó un aporte neto récord de moneda extranjera de 6496 millones de dólares, mientras que el sector público (gobiernos nacional y provinciales y Banco Central) demandó divisas por un monto neto de 2852 millones de dólares, de los cuales la mayor parte correspondió al pago de intereses y, en menor medida, a pagos netos de capital a organismos internacionales y servicios.

Operaciones negativas

Frente a este incremento en las reservas contrasta el balance negativo registrado con los organismos multilaterales de crédito. "Las operaciones del gobierno nacional y el BCRA con organismos internacionales resultaron negativas en 2604 millones de dólares, explicadas por pagos de intereses por 2065 millones de dólares y pagos netos en concepto de capital por 539 millones de dólares", sostiene el informe.

Según el Banco Central, el desfase en concepto de capital con los organismos internacionales "se originó en enero de 2003 y luego fue sólo parcialmente compensado en el transcurso del año". Considerando los egresos mencionados por 2065 millones de dólares en concepto de intereses, "los pagos netos del gobierno nacional y el BCRA en concepto de capital e intereses a organismos internacionales totalizaron 2604 millones de dólares durante el año 2003", concluyó la entidad monetaria.

Por otro lado, las operaciones efectuadas entre el sector privado y las instituciones multilaterales pertenecientes a organismos internacionales "resultaron en egresos netos por 26 millones de dólares, producto de nuevos desembolsos por 112 millones de dólares y cancelaciones por 137 millones de dólares".

Además, en 2003 se registraron ingresos netos por inversiones de no residentes por unos 1300 millones de dólares, explicados por unos 800 millones de dólares de inversiones directas y alrededor de 500 millones de dólares de inversiones de cartera.

Estos flujos mostraron un significativo incremento en el último mes del año. Unos 170 millones de dólares de los aportes de inversión directa fueron destinados al proceso de capitalización que experimentó el sector privado financiero, mientras que cerca de 630 millones de dólares restantes se canalizaron hacia el sector privado no financiero.

Superávit

La cuenta corriente del balance cambiario del año 2003 exhibió un superávit de US$ 8371 millones (un 6,6 por ciento del PBI), que junto a un saldo negativo de US$ 4727 millones en la cuenta capital y financiera se reflejó en el mencionado incremento de las reservas internacionales de 3644 millones de dólares.

Según el Central, la ganancia registrada en la cuenta corriente cambiaria durante 2003 fue explicado básicamente por el superávit de la cuenta mercancías, que fue parcialmente compensado por los egresos netos en concepto de intereses y utilidades y dividendos.

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