La inflación más baja en 43 años

Estabilidad: el índice de precios al consumidor en 1996 habría variado entre 0 y 0,3%, según se tome la estimación oficial o la de consultoras privadas; la depresión de la demanda es la principal causa.

La incógnita sobre el resultado de la inflación en diciembre quedará develada hoy, cuando el Indec difunda los datos oficiales. Pero no habría sorpresas, de acuerdo con las estimaciones de algunas consultoras privadas que practican relevamientos muy similares a los del Instituto Nacional de Estadística y Censos.

Para Daniel Sticco, de Tendencias Económicas, el mes último no se habrían registrado movimientos en el promedio de precios, contabilizando un mes más de la tan ansiada "inflación cero", igual que suceció en abril y junio del año pasado.

Con este resultado, 1996 habría finalizado con un incremento del índice del 0,3%, "la inflación más baja de los últimos 40 años", según recuerda el analista.Más precisamente, hay que remontarse hasta 1953 para encontrar un índice aún más bajo. Ese año, cuando el desaparecido Alfredo Gómez Morales era el ministro de Economía de la segunda presidencia de Juan Domingo Perón, se produjo una deflación del 0,7%.El Presidente Carlos Menem se ocupó de anticipar una deflación del 0,3%, aparentemente con los datos preliminares que le acercaron desde el Indec. La escasa diferencia, de acuerdo con la evaluación de los técnicos privados, podría deberse a un incremento menor al esperado en el rubro Esparcimiento y Turismo. Tendencias calculó un aumento estacional del 1,1%, mientras que en el relevamiento oficial podría haber resultado más bajo.

Si se confirmara el anticipo presidencial, el año habría concluido con resultado neutro (esto es, 0%), igualmente récord.

Temporada baja

En la opinión de Sticco, la diferencia en el aumento del rubro Turismo se debería a que "la temporada no sería tan brillante como aparentan las declaraciones de los operadores del sector".

El resto de la canasta se compone con deflación del 0,2% en Alimentos y Bebidas, una baja similar en Indumentaria (también de carácter estacional) y del 0,1% en Equipamiento del hogar. "Las ventas de fin de año tampoco habrían resultado tan buenas, obligando a descuentos y precios de liquidación", acota Sticco. En la otra punta se ubicaron Transporte y comunicaciones, con una suba del 0,4%, además de Esparcimiento y turismo.

El fruto de la recesión

La realidad habría sido similar en la mayoría de los sectores de la economía. "Está claro que esta deflación, lejos de ser el fruto de una mayor productividad y baja de costos de la economía, está motorizada por la escasa fuerza de la demanda", asegura el especialista.

En consecuencia, el proceso tendría limitaciones para mantenerse. Con costos fijos que se resisten a la baja, la liquidación de stocks estaría golpeando sobre la rentabilidad de las empresas. Hasta cuándo podrán aguantarlo, es el interrogante que nadie está en condiciones de contestar.

Proyecciones 97

Las proyecciones para este año apuntan en consecuencia a un índice que rondaría entre el 2 y el 3%, a tono con la inflación que vienen experimentando la mayoría de los países desarrollados . El salto estaría motivado en un cambio dela estructura de precios relativos: con la economía mundial en un proceso de reactivación, habría un encarecimiento de las materias primas que afectaría también a la Argentina.

No es la única razón. Si se confirma la recuperación de la actividad económica a nivel local (con índices de crecimiento del PBIdel 4 ó 5%, según los diferentes cálculos), muchos sectores que bajaron sus precios para no perder ventas van a intentar reajustar sus precios para no seguir sufriendo pérdidas. "Lo que tampoco está en duda es que ya no es la inflación en los términos tradicionales que la Argentina conoció en el pasado", concluye Sticco.

Por Luis Cortina

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