La industria cayó 21,2% en marzo y la construcción retrocedió 42,2%

La industria y la construcción se derrumbaron en marzo, con caídas interanuales de 21,2% y 42,2%, respectivamente. La comparación con el mes anterior tampoco arrojó cifras positivas: las fábricas tuvieron una baja de 6,3%, mientras que las obras retrocedieron 14,2%. Todo esto configuró un primer trimestre del año con caídas de 14,8% y 30,3% en cada caso.

Estas cifras, que dio a conocer hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), dieron por tierra con la estimación de algunos economistas que afirmaban que el piso en ambos sectores se había dado en febrero. Habrá que esperar un poco más para empezar a ver una recuperación.

El economista Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, comentó que los datos son realmente preocupantes. “Yo siempre le presto mucha atención a los datos mensuales desestacionalizados y la verdad que en ambos indicadores han sido muy malos, con caída 14,2% en la construcción de 6,2% y en la producción industrial”, remarcó.

Tiscornia aclaró que a las comparaciones interanuales no les da demasiada preponderancia, por dos motivos. “Primero, porque cuando ya se viene en baja desde tantos meses es obvio que va a dar una gran caída interanual; y, segundo, porque en particular este año hubo muchos menos días hábiles que el año pasado, debido a que cayó el feriado de Pascuas en marzo, mientras que en 2023 tocó en abril”, explicó el economista.

Según Tiscornia, lo que muestran los indicadores del Indec es que todavía en marzo no hubo un freno en la recesión, al menos, en estos dos sectores. “Contrasta la caída tan fuerte de la industria con el dato de FIEL, que daba un aumento de 1,5%. Veremos, pero por ahora, hasta marzo, esto muestra que la imagen general de la producción es de bastante debilidad”, analizó el especialista.

Por otro lado, el Ripte, el índice de salarios formales, le ganó a la inflación en marzo, y algunos indicadores de abril dieron positivo –el índice Construya, por ejemplo, subió 6% mensual desestacionalizado–. “Por estas señales, uno podría pensar que en algunas áreas pueden haber empezado algunas mejoras, pero recién en abril, ya que en marzo parece difícil a partir de los datos que publicó hoy el Indec. Creo que habrá que esperar un poco más para ver una recuperación”, concluyó Tiscornia.

En tanto, el economista Lautaro Moschet, de la fundación Libertad y Progreso, dijo que los datos de producción industrial y construcción siguen mostrando signos fuertemente contractivos propios de la recesión que comenzó en el último trimestre de 2023. “El sector de la construcción es el más golpeado, y se condice con la escasa obra pública combinada con la postergación de construcciones del sector privado. Ya que, en momentos de menores ingresos, se priorizan naturalmente otros consumos no durables”, agregó.

De todos modos, expresó Moschet, las estimaciones indican que entre marzo y abril el nivel de actividad económica habría tocado su piso y comenzaría a “pegar la vuelta” en mayo. “Aun así, seguiremos viendo heterogeneidades entre los sectores. Entre los que encabezarán la recuperación podemos mencionar al campo, la minería y el sector energético, mientras que la producción industrial, la construcción y las ventas minoristas demorarán algo más y recién levantarán cuando los salarios recuperen buena parte del terreno perdido en los últimos meses”, proyectó el economista.

El economista Gabriel Caamaño, de Consultora Ledesma, subrayó que la construcción quedó 30% abajo respecto de igual período del año pasado, y la industria casi 15% abajo. “Marzo fue muy malo. Se esperaba que así fuera, con lo cual está claro que el piso no fue febrero como decían algunos. Veremos ahora si ese piso es marzo; la caída es tan profunda que uno tendería a pensar que sí, pero igualmente estos son datos de dos sectores y no de actividad general. Pero las caídas son extremadamente fuertes”, opinó.

En lo que respecta específicamente a la construcción, el economista Gustavo Vallejo, jefe del Departamento de Estadísticas del Instituto de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (Ieric), dijo que para encontrar guarismos tan negativos como los de marzo pasado hay que remontarse a 2020, con el inicio de la pandemia de Covid. “El sector acumula la octava caída mensual consecutiva, situación que se ve agravada si tenemos en cuenta además que en los meses de marzo suele producirse un repunte estacional, tanto en la actividad como en el empleo registrado”, indicó el especialista. Justamente, respecto de los puestos de trabajo, Vallejo acotó que “el nivel de empleo sectorial en la industria de la construcción, que en mayo de 2023 alcanzó un record histórico, acumula desde el mes de agosto una pérdida de casi 84.000 puestos formales hasta el mes de febrero de 2024″.

Asimismo, Vallejo subrayó que, de los 13 insumos que se usan para elaborar el ISAC, ninguno escapa a la tendencia recesiva, volviendo a sobresalir el asfalto con una baja interanual de 65,8% en el acumulado del primer trimestre. Le siguen en importancia Hierro redondo (-46,5%) y Hormigón elaborado (-37,1%), siendo este último un insumo que consume aproximadamente el 50% de la producción del cemento a granel. “Precisamente, el consumo de cemento total registró en marzo una caída interanual del 43,1%, similar al inicio de la pandemia, pero además fue el nivel más bajo para dicho mes desde 2005″, precisó el economista.

Natacha Izquierdo, economista responsable de la práctica sectorial de la consultora Abeceb, comentó que, en el caso de la industria, el número de marzo se explica por diversas razones. “Atravesó varias cuestiones claras: 1) menor demanda o pedidos de la cadena; 2) sobreestocks en las cadenas que impulsaron a redefinir planes de producción; 3) caída del consumo; 4) menor exportación a países claves demandantes de camionetas; 5) problemas de abastecimiento de insumos por tema de deuda comercial”, enumeró. Y añadió: “Creemos que la caída está llegando a su piso, aunque los indicadores aun no marcan un cambio de tendencia”.

A la hora de proyectar cuándo puede llegar la recuperación, Izquierdo estimó que eso se producirá en el segundo semestre, “cuando la caída de los ingresos de la población en términos reales, que ha sido significativa en lo que va del año, comience a frenarse por un ajuste de paritarias y freno de la inflación, que comenzará a dar señales frente a un consumo muy deprimido”.

Para la especialista de Abeceb, la salida no será heterogénea, sobre todo teniendo en cuenta los sectores más castigados, vinculados al mercado interno. “Habrá que ver qué pasa finalmente con la Ley Bases y el paquete fiscal, donde el RIGI puede ser clave en parte de la tracción y el sostenimiento de los logros alcanzados en variables macro”, dijo.

Algunas señales positivas

Aun con los malos datos de marzo, surgen algunas señales positivas que permiten ilusionarse con una recuperación. Una de ellas es la que surge del Índice Construya, que registró en el cuarto mes del año una recuperación de 6,43% desestacionalizada mensual, si bien se mantuvo 33,2% por debajo del nivel de abril de 2023. Este índice mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción que fabrican las empresas que lo conforman,

“En abril los despachos de las empresas del grupo registraron una mejora con relación a marzo, pero se mantuvieron muy por debajo de las cantidades alcanzadas en 2023. La demanda continúa retraída debido a la caída del poder adquisitivo y a la necesidad de adaptar stocks al nuevo escenario, así como también a que persiste la postura de esperar para ver de los inversores”, explicaron desde Construya.

También en la industria automotriz aparecieron algunas luces verdes. Hace tres días, Caamaño escribió en la red X: “Primer dato primario de actividad de abril 2024. Producción automotriz crece 3% MoM y recupera parte de la caída de marzo. Primer rebote mensual desde agosto de 2023. Sigue 8,3% abajo de diciembre y 26% abajo de agosto 2023. El 1er cuatrimestre promedió baja interanual de 22,4%”.

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