La economía no encontró su piso en abril: tuvo una baja de 0,1%

En un comportamiento propio de una economía que busca su piso, la actividad económica arrojó en abril datos que muestran un amesetamiento. Así, en el cuarto mes del año mostró una caída de 1,7% en la medición interanual y un retroceso de 0,1% en la intermensual desestacionalizada.

De esta manera, la actividad sigue sin dar grandes sorpresas. Se podría decir que lo más interesante que surge del dato que publicó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), en su Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) de abril, fue que se hizo un recálculo de las cifras de los meses anteriores y eso ahora arrojó una caída más leve de la que se había informado previamente.

En efecto, el economista Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, puso énfasis en este cambio hacia atrás que aplicó el organismo estadístico oficial. “En diciembre, el PBI pasó de caer 2,6% a 1,8% mensual; enero ahora cae un poco más, 0,6% en lugar de 0,4%; febrero sube 0,1% en lugar de quedar en 0%, y marzo, que antes bajaba 1,4% ahora baja 1%. Esto hace que la imagen sea de una caída menos grave que la que se había informado antes”, señaló el especialista.

En este contexto, según Tiscornia, la caída de 0,1% de abril aparece como bastante moderada, aunque se proyectaba una cifra un poco mejor, dado que en ese mes suele impactar la cosecha de soja, que este año fue buena. “De todos modos, en algún momento, ese efecto va a aparecer, así que estimo que se dará en mayo”, agregó el economista.

Al observar el desempeño de los distintos sectores que componen el EMAE, no quedan dudas de que el agro ha sido, una vez más, el más gravitante, con un crecimiento interanual de 70%. “Además, la industria manufacturera, construcción y comercio cayeron menos que en meses anteriores, mientras que transporte y comunicaciones tuvo un ligero crecimiento interanual”, indicó Tiscornia.

Por su parte, el economista Gabriel Caamaño, de Estudio Ledesma, opinó que el dato de abril resultó un poco peor de lo que se esperaba, pero agregó también que se debe considerar el recálculo del Indec ya mencionado respecto de los meses previos. “Sigue en línea con lo que se veía en los indicadores primarios. A lo sumo se esperaba un rebote tenue que no se dio. Encima, los datos primarios que ya se ven de mayo son peores que los que había para abril, o sea, que en el mejor de los casos mayo sería similar a abril”, analizó.

Asimismo, Caamaño remarcó que no es demasiado optimista lo que se ve en actividad, pero dijo que no es algo que sorprenda, “porque ya nadie espera una recuperación en V y casi todos están proyectando una en forma de pipa, en el mejor de los casos”.

Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, comentó que el dato apenas negativo de abril y la corrección para moderar la baja de marzo marcan un amesetamiento en el nivel de actividad, propio de una economía que busca su piso. Y agregó: “Varios indicadores que venían con caídas en los meses anteriores también empezaron a torcer su tendencia en abril y mayo. Por ejemplo, el Índice de Producción Industrial aumentó 1,8% mensual en abril, y el indicador de la construcción lo hizo en 1,7%”.

Sin embargo, Marí advirtió que lejos se está de una recuperación generalizada, algo que recién podrá producirse a partir de ciertas condiciones. “La aprobación de la Ley Bases y el paquete fiscal en el Congreso abren la puerta a que el Gobierno pueda acelerar la unificación cambiaria y el desarme de los controles de cambios, que en este momento son el principal freno al ingreso de capitales y de inversiones. A partir de estas reformas se podrá apostar a que la economía entre en una recuperación más clara en el segundo semestre”, explicó el economista

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