Fuertes críticas en EE.UU. a la dolarización en la Argentina

WASHINGTON.- El plan para dolarizar la economía del candidato presidencial de La Libertad Avanza, Javier Milei, despertó críticas en Estados Unidos de exfuncionarios norteamericanos y del Fondo Monetario Internacional (FMI), quienes recordaron la experiencia del país con la convertibilidad, que terminó en la crisis de 2001, y abogaron por atacar los problemas de fondo, como el déficit fiscal, sin buscar una “fórmula mágica”.

La crítica más extensa a la dolarización la ofreció Mark Sobel, quien trabajó en el Departamento del Tesoro, fue representante de Estados Unidos ante el Fondo y sigue de cerca los avatares de la Argentina, en una extensa columna contra la principal propuesta de campaña de Milei. Sobel advirtió que “no hay fórmula mágica para los problemas del país, solo trabajo duro”.

“No importa quién gane la presidencia, Milei tiene razón al pedir una consolidación fiscal masiva para detener el exceso de endeudamiento y liberalizar la economía para impulsar la productividad. Pero la dolarización sería una apuesta demasiado arriesgada. No hay fórmula mágica para los problemas del país, solo trabajo duro”, escribió Sobel.

El economista alertó que la dolarización es una estrategia sin salida “potencialmente peligrosa” que podría llevar a una “gran contracción y colapso”. Además, para ponerla en práctica, se necesitan dólares que la Argentina actualmente no tiene porque las reservas netas del Banco Central son negativas.

La estrategia también puede “aumentar la vulnerabilidad del sistema financiero” porque se pierde un prestamista de última instancia, agregó Sobel.

“La Argentina necesita una consolidación fiscal radical para detener el ciclo perpetuo de exceso de endeudamiento, inflación alta e hiperinflación, incumplimiento e inestabilidad. Necesita pisar los frenos en la creación de dinero. Por doloroso que sea, es necesario para lograr la sostenibilidad y una transición hacia un futuro mejor. La Argentina también necesita una liberalización extensa y secuencial, no sirve con tipos de cambio múltiples, controles de capital y otras restricciones. Los bancos fuertes son imprescindibles”, ahondó Sobel. “Ese es el trabajo duro que hay que hacer”, afirmó.

Robin Brooks, exfuncionario del FMI y ahora economista jefe del Instituto Internacional de Finanzas (IIF, según sus siglas en inglés), escribió varios posteos en Twitter –ahora llamada “X”– sobre la propuesta de Milei en los que criticó la estrategia.

Ecuador, uno de los países de la región que adoptó el dólar, tuvo “crecimiento débil” y una moneda sobrevaluada, “la trampa de la cual la Argentina está tratando de escapar”.

“La dolarización es una idea terrible. La última vez que se intentó esto terminó en una gran devaluación que lo descarta para siempre como un objetivo de política”, indicó Brooks, y agregó: “El peso está, incluso con la devaluación reciente, muy sustancialmente sobrevaluado, solo hay que mirar el nivel frente a Brasil y Turquía”.

Cruce

La crítica de Brooks generó una respuesta directa a su mensaje por parte de Emilio Ocampo, uno de los impulsores de la dolarización en la Argentina, quien esta semana se sumó al equipo de Milei para trabajar en su plan económico.

“La dolarización nunca se ha intentado en la Argentina. Obtené la información correcta. La convertibilidad fue el plan más exitoso implementado en Argentina desde 1945. Su desaparición se debió más a razones políticas que macroeconómicas. En todo caso, no fue la dolarización”, replicó el economista.

“La dolarización es solo una versión extrema de un tipo de cambio fijo, que la Argentina ha intentado con resultados desastrosos –respondió luego Brooks–. Después de todo, siempre puede recuperar el banco central y poner en marcha las imprentas, incluso cuando se haya dolarizado. Es solo un tipo de cambio fijo con un nombre diferente.”

Sergi Lanau, de Oxford Economics y otro exfuncionario del FMI que sigue de cerca la economía argentina, también criticó la propuesta de Milei, a la que consideró impracticable por la falta de dólares en la cuenta de reservas del Banco Central.

“En este momento, Argentina no tiene reservas de divisas utilizables para dolarizar. Ni siquiera a más de 1000 pesos por dólar. El problema es que la gente racional sabe que si el gobierno intentara con un préstamo de quién sabe dónde, la conversión sería a un tipo de cambio horrible. Riesgo de pánico”, alertó Lanau.

Steve Hanke, el principal impulsor de la dolarización en Estados Unidos, defendió la reforma en una entrevista con LA NACION al afirmar que, en su visión, es la única medida capaz de eliminar la inflación en la Argentina. Hanke lleva décadas insistiendo con la misma receta, que para muchos economistas es una solución radical que genera más problemas que soluciones.

“La única forma de resolver el problema sistémico de la inflación del peso en la Argentina es cerrar el Banco Central de la República Argentina y el peso y ponerlos en un museo. Solo eliminando la institución cancerosa del BCRA se puede estabilizar la economía argentina. Si bien la estabilidad puede no serlo todo, todo es nada sin estabilidad”, afirmó.

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