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Escasas alternativas para invertir
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"Este país tiene todas las condiciones para invertir. Lástima que hay tan pocas empresas para elegir", señala Riccardo Ricciardi, director de inversiones de Invesco, una de las mayores firmas de fondos comunes a nivel mundial.
"Una vez que compraste YPF, Pérez Companc, alguna de las telefónicas, te quedas sin ideas. Lo cual es una pena dado que los fundamentals de este país son de los mejores de la región", agregó.
Efectivamente, muchos economista coinciden en señalar que la Argentina tienen aún un mercado muy pequeño respecto de la economía en su conjunto con tres compañías totalizando más del 68% de la capitalización del mercado, lo que resulta en un desequilibrio fuerte en cuanto representación sectorial.
El ejecutivo, de paso por Buenos Aires la semana última para participar de las jornadas financieras que organizó ABRA, conversó con La Nación , oportunidad en la que dejó en claro el firme interés de Invesco en América latina.
"Generalmente nuestros competidores en Europa prefieren el sudeste asiático o Europa del Este. Somos una minoría dentro de la comunidad de inversores. Pero estamos fuertemente volcados a esta región."
La calificación es baja
Al coincidir con los reclamos que se suelen oír de banqueros locales acerca de la baja calificación que todavía tiene la deuda argentina, Ricciardi consideró que el rating local está muy subvaluado. "Es injusto. Debería ser mayor", dijo.
"Que los bonos europeos tengan mejores calificaciones que los argentinos es probablemente un error. Pero a su vez, es entendible", añadió, explicando que la Argentina sufre por su pasado reciente, mientras que en Europa del Este, dado que no hay historia financiera, las calificadoras son más generosas.
Moody´s, la calificadora más severa entre las tres grandes del mercado, mantiene a la Argentina tres niveles por debajo del codiciado grado de inversión. "Pero lo mejor que pueden hacer es seguir trabajando bien y la recalificación va a venir sola", indicó, enumerando todos los factores que consideraba positivos en la economía local: política fiscal bajo control, exportaciones crecientes, inflación aniquilada, tasas en baja, ganancias en suba y valuaciones atractivas de sus empresas.
Consultado sobre los aspectos negativos del país, Ricciardi fue escueto: "La desocupación es obviamente el gran problema. Y lo peor que podrían hacer es deteriorar su situación fiscal mediante políticas de gasto que sólo van a lograr resucitar la inflación".
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