El riesgo país cayó hasta los 860 puntos pese a un contexto internacional desfavorable

En una jornada de volatilidad, el riesgo país cerró con su segunda baja consecutiva y mantuvo la tendencia bajista de ayer que le permitió perforar los 900. A pesar de que no hubo operatoria local por el feriado en la ciudad de Buenos Aires por la visita del papa León XIV, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York cayeron hasta casi 3%, arrastradas por un contexto internacional más cauteloso a pesar del rebote que tuvieron ayer.

El indicador elaborado por JP Morgan retrocedió 13 unidades y se ubicó en los 860 puntos básicos (-1,5%), de acuerdo a las pantallas de Rava. Durante la mañana llegó a tocar los 856, pero en la tarde borró ese retroceso hasta los 880. Finalmente, revirtió esa tendencia alcista y cerró con su segunda baja consecutiva en la semana.

De todos modos, siguió en niveles de octubre del año pasado, cuando se encontraba por encima de los 1000 puntos en la previa de las elecciones legislativas. En los primeros días de noviembre escaló 73 unidades (+9,3%) y acumula 289 en lo que va del año (+50,6%).

Los bonos soberanos hoy operaron mixtos. Los Bonares retrocedieron hasta 1,6% (AE38D), aunque el AL29D sumó 0,2%. Los Globales treparon hasta 1,5% (GD46D), pero el GD35D cedió 0,2%.

Gustavo Ber, economista de Estudio Ber, sostuvo que los bonos en dólares se presentaron “más firmes” y mejoraron a partir de “compras de oportunidad”. Esto ayudó a que el riesgo país siguiera “aflojando”.

Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, señaló que la baja del riesgo país de los últimos dos días se dio por “una recuperación de los bonos” después de las fuertes caídas recientes con un “contexto internacional algo más favorable”. Y detalló: “La caída del petróleo y la baja de las tasas estadounidenses aliviaron la presión sobre la deuda y favorecieron la búsqueda de rendimiento. Argentina, que venía muy castigada, se benefició de ese movimiento”.

De todos modos, advirtió que la compresión en el indicador no significa “un cambio de fondo en la situación argentina”. “Para que la baja sea sostenida, sigue siendo clave que el Gobierno muestre cómo va a acumular reservas y conseguir los dólares para afrontar los próximos vencimientos”, determinó.

En tanto, las empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) registraron leves bajas, en sintonía con las caídas de los principales índices accionarios de Wall Street. Retrocedieron mayormente Mercado Libre (-2,8%), Loma Negra (-2,5%) e Irsa (-2,2%). A contramano, subieron Globant (+2,8%) y Tenaris (+1,4%).

En cuanto a la renta variable, Ber observó la marcha de los ADR, que tuvieron subas ayer; hoy fue condicionada porque el mercado global retornó rápidamente a un “tono más cauto”. Por un lado, afectó sobre las valuaciones la baja del precio del petróleo Brent, que rozó los US$90 por barril. A su vez, la lectura negativa del dato de inflación estadounidense interrumpió la reacción positiva que tuvo Wall Street ayer, dado que aumentaron las expectativas de una nueva suba en las tasas de referencia por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

La semana pasada, los activos argentinos fueron fuertemente golpeados por un contexto internacional de volatilidad tras los resultados de las elecciones de medio término en Estados Unidos. “El optimismo inicial que surgió tras el triunfo demócrata quedó atrás, ante temores de una mayor regulación de la IA y dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en infraestructura. Esto derivó en un fuerte sell-off del sector tecnológico, de semiconductores y otras empresas vinculadas a la IA”, detallaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).

En consecuencia, los principales índices de Wall Street cerraron la semana a la baja. El Nasdaq, que tiene una mayor composición de empresas vinculadas a tecnología, volvió a llevarse la peor parte al desplomarse 5% en la semana, seguido por el S&P 500, que disminuyó 2,6%. En tanto, el Dow Jones fue el más resiliente al exhibir una caída de 0,9%.

Este contexto desfavorable a nivel internacional, sumado a factores idiosincráticos y el peso que van ganando las elecciones presidenciales de 2027, llevó a una fuerte caída de las acciones y bonos argentinos. Los Globales se hundieron entre 4,1% y 5,9% y el riesgo país cerró la semana pasada en 939 puntos, su máximo del año. En cuanto a renta variable, el MSCI Merval se desplomó 10,3% en los últimos días y alcanzó el menor nivel desde antes de las elecciones legislativas de octubre de 2025.

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