El dólar tarjeta sube a $1320, las jubilaciones irían por decreto y habría una reversión de la baja en Ganancias

La motosierra de Javier Milei implicará no sólo una brutal baja del gasto público -de casi 3 puntos del PBI- sino también un aumento de impuestos a importaciones (PAIS) y también a las exportaciones (retenciones). El ancla fiscal -creen- será inmediata: el déficit de 5,2% de PBI se eliminará en un año. A eso se sumará que el Banco Central (BCRA) anunciará este miércoles un plan para la deuda comercial de las empresas y los pasivos remunerados, con el que buscarán contraer al máximo la cantidad de pesos en la economía. Además, luego de un salto del dólar a $800, se cuasifijará el tipo de cambio con un crawling de 2% mensual. La última pata del programa para bajar la inflación –que subirá en un primer momento- será la recesión.

Fuentes oficiales contaron además que habrá quitas de subsidios a la energía y trasporte desde febrero próximo, se eliminará la fórmula de movilidad jubilatoria, habrá una nueva moratoria, un blanqueo y subirán las retenciones de todos los productos al 15% (menos la soja, en un 30%). Habría una “reversión” de los cambios en Ganancias, y una iniciativa de “adelanto” del pago del impuesto a los Bienes Personales con una alícuota preferencial. Para contener a los más vulnerables, se anunciará una duplicación de la AUH y subirá 50% la Tarjeta Alimentar. Parte de estas definiciones se conocerán con una serie de decretos este miércoles. Algunas otras iniciativas deberán ser refrendadas por el Congreso.

El Gobierno pretende eliminar las SIRA (los permisos de importación), se mantendrá el cepo cambiario y la economía funcionará, con una actualización, con el presupuesto aprobado de 2023. Para llegar a marzo, en el equipo económico que conduce Luis Caputo estiman que las cerealeras –incentivadas por un ancla nominal casi fija y un nuevo tipo de cambio- tendrán un incentivo a liquidar ya, lo que le daría un puente de unos US$5000 millones, estiman. Las cerealeras pasaron ayer por el Palacio de Hacienda.

Los dólares tendrán renovados valores, algunos de ellos confirmados por Caputo en su video grabado. Para la exportación será de $860 en un esquema para liquidar 80% en el MULC (con nuevo valor mayorista a $800) y 20% en el Contado con Liquidación (CCL). Las importaciones se moverán con un dólar a $940, gracias a un salto del impuesto PAIS, que pasará de 7,5% a 17,5% (para bienes y servicios). El llamado dólar tarjeta (pagos en dólares en el exterior o de servicios en el extranjero) seguirá existiendo, pero con cambios. Mantendrá las percepciones de Ganancias y también el impuesto PAIS. Costará ahora $1320. ¿Qué sucederá con el muy limitado acceso al dólar ahorro? “No está definido”, dijeron.

En el Gobierno creen que el impacto del traslado a precios de la devaluación va a ser bajo, teniendo en cuenta que varios valores ya se habían adelantado -en el Ministerio de Economía ven correr la inflación de diciembre a un 7% semanal- y porque, por la recesión, un salto más brusco no sería convalidado por los consumidores, que ya vienen con seis años de caída en sus ingresos.

El ajuste fiscal

El Palacio de Hacienda esperan recaudar con la suba del impuesto PAIS un 0,8% del PBI (este gravamen está vigente hasta diciembre de 2024); con las retenciones adicionales de 15% a todos los productos, 0,5%; con una “reversión” de la reforma de Ganancias, 0,4%; con los proyectos de blanqueo, Bienes Personales, y la moratoria, un 0,5%. En total, son 2,2 puntos del producto. Con relación a los gastos, se bajará en jubilaciones y pensiones un 0,4% del PBI; con las transferencias corrientes a provincias se ajusta un 0,5%; con subsidios económicos, 0,7%; gastos de capital (obras), 0,7% del PBI; programas sociales con intermediarios y 0,4%; gastos de funcionamiento y otros, 0,5%. Los programas sociales sin intermediarios, en tanto, implican un -0,3% en los gastos, explican. En total, el recorte es de 2,9%.

Caputo dijo que no se renovarán todos los contratos de menos de un año de vigencia en el Estado, se suspenderá -lo había adelantado Manuel Adorni- la pauta oficial por un año, se reducirán “al mínimo” las transferencias discrecionales a las provincias y no habrá licitación de nueva obra pública.

La reducción de subsidios al transporte y a la energía mantendrá la segmentación. Se trabajará para poner el foco de estos subsidios en la demanda y no en la oferta. Se premiará el ahorro, no se sabe en qué porcentaje, y se castigará el despilfarro. “Trabajaremos en una redistribución de los subsidios a la demanda”, explicaron. La idea, detallaron, es que los cambios comiencen a verse desde febrero. Al mismo tiempo deberán actualizarse las tarifas por el salto de los precios y también la del dólar. El impacto en los valores de los servicios, siguiendo los tiempos oficiales, se comenzaría a ver recién en el IPC de abril.

La movilidad jubilatoria se buscará cambiar en el Congreso. Los aumentos a los jubilados y pensionados serían, según el plan oficial especificado, serían discrecionales, o sea, por decreto. La actual ley, dicen, indexa a los seis meses de rezago. En el equipo económico creen que, con el salto de la inflación en los primeros meses tras la devaluación (40% en los próximos tres meses), la actual ley perjudicaría a los jubilados, afirmaron. No obstante, el Gobierno prevé un ajuste de 0,4% en esa línea del presupuesto. “Tenemos que empezar a desindexar la economía”, contaron cerca del Ministro de Economía.

Todas las retenciones tendrán un alícuota de 15%, mientras que la soja mantendrá su actual nivel, cercano al 30% (el poroto paga 33% y los subproductos -harina y aceite-, un 31%). El salto de la alícuota tendrá que pasar por el Congreso. En el equipo económico consideran que será aprobado teniendo en cuenta el beneficio cambiario que tendrán los exportadores con el salto del dólar.

En números que difundió Economía figura una baja del gasto como “reversión reforma Ganancias”. No indica cómo se hará, pero parece probable que haya un paso atrás con la “eliminación” del impuesto que empujó Sergio Massa. No fue confirmado. Por otra parte, se enviará una iniciativa al Congreso para ir bajando año a año Bienes Personales hasta 2027. Se buscará que algunos contribuyentes puedan “adelantar” opcionalmente sus pagos con la alícuota más baja (la que regiría para el último año). La idea del equipo es que aquellos que tengan dólares en el colchón se animen volcarlos a la economía.

Por otra parte, cerca de Caputo afirmaron que el pago de este mes al Fondo Monetario Internacional (FMI)- que celebró el plan del ministro anunciado hoy- se hará con fondos prestados por la CAF. No habría problemas, afirman, además, con los vencimientos con el organismo y privados en enero.

Los anuncios del BCRA

En el Gobierno estiman que la deuda comercial real de las empresas privadas se acrecentó este año en por lo menos US$20.000 millones (es el dinero que financió, con la deuda china, las compras al exterior). Para poder precisarla se establecerá un registro en la Secretaría de Comercio. “Un buen porcentaje va a desaparecer”, dicen sobre las dudas que genera que algunos hayan “timbeado” con la posibilidad de acceder a un dólar muy subsidiado mientras se apalancaban con deuda en pesos ajustada. Como adelantó Diana Mondino en la conferencia de la UIA, se preparan para eliminar la licencias no automáticas y también las SIRA. Habrá un sistema que aprobará automáticamente con fecha para acceso a dólares.

Sin embargo, reconocen el problema. Por eso, el BCRA que conduce Santiago Bausili ofrecerá un menú de bonos emitidos por esa entidad que buscará reactivar el flujo de compras al exterior. “Algunos importadores necesitan del cash para que le liberen embarques”, explicaron. Sería un esquema financiero con “premio” para el que se quede a más plazo. Piensan en un bono en pesos, por lo que -creen en el equipo económico- contribuirá a un fuerte apretón monetario para eliminar pesos circulantes. “Nos va a ayudar a revertir la carrera nominal”, estiman en el equipo económico. A esto -agregan- terminarán con la emisión monetaria para financiar el déficit (no así la “bola de Leliq”, que tiene vida propia).

Se sumará, además, un principio de solución para los pases y Leliq del BCRA, según se anticipó en un comunicado durante la madrugada.

En definitiva, según buscaron dar a entender desde el entorno de Caputo, habrá un ancla principal, que será la fiscal, con una fuerte licuación y recorte del gasto, incluido salarios y jubilaciones. Luego del salto del dólar, se sumará un ancla cambiaria, con un dólar que se moverá por debajo de los precios. El freno del gasto público y la baja de ingresos impactarán sobre la actividad. La recesión, creen, frenará a la inflación.

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