El mercado no se hizo eco del ruido político y celebró con alzas el ordenamiento fiscal

La derrota política sufrida por la administración Milei ayer en el Senado de la Nación, al resultar rechazado el mega DNU con que buscó poner en marcha múltiples reformas, no hizo mella en el optimismo que muestra el mercado hacia el riesgo argentino a partir de los datos que confirman el ordenamiento fiscal y la convicción que exhiben las autoridades para mantenerlo, aun cuando varias de sus iniciativas no prosperen.

Esto quedó a la vista por los cierres muy mayoritariamente al alza que mostraron las acciones y los bonos argentinos, en medio de una jornada de bajas para sus similares emergentes, tras iniciar el día en “rojo”, lo que se reflejó en un nuevo repliegue del 2,7% en tasa de riesgo país que quedó a un pasito de perforar los 1600 puntos (cerró en 1603), muy cerca de los mínimos que ya había explorado a comienzo de marzo.

Para algunos analistas lo que se comprueba de esta forma es que “el mercado sigue de buen ánimo y confía plenamente” en la apuesta oficial, explicó el operador y analista, Sebastián Sansevero. “Los activos argentinos cierran la semana con subas ayudados por el dato de inflación y de resultado fiscal de febrero, a pesar del ruido interno y externo”, coincidió en evaluar Javier Giordano (CFA).

Para otros hay parte de eso (el componente externo) pero en la plaza local también juega el esquema represivo financiero que sigue en vigencia y estimula el desarme de colocaciones bancarias.

“La baja en la tasa de pases y plazos fijos es lo que está detrás de la suba en los precios de los bonos en pesos y ajustados en pesos, dado que arbitran tasas”, explicó el economista Gabriel Caamaño. “El equilibrio fiscal y el apretón monetario devolvieron rápidamente un mejor tono a los activos domésticos, tanto los ADRs como los bonos, ante la expectativa y la falta de alternativas en un contexto de menores tasas”, evaluó en igual sintonía el analista financiero Gustavo Ber.

El analista Nicolás Capella, de Invertir en Bolsa (IEB) no tiene dudas que “las tasas bajas continúan ayudando al rally de los bonos CER que son activos con mucho mejor rendimiento que un plazo fijo o fondo money market. De hecho, hoy comenzaron a cotizar los títulos ofrecidos en el último canje con mucha demanda y volumen”.

Pero también hace notar que “cerraron firmes los bonos soberanos en dólares pese al ruido político por el rechazo al DNU y tras una apertura con bajas”, con lo que sugiere que hay algo más.

Del lado del combo que ayudó a sostener la confianza hay que colocar las sostenidas compras de reservas que realiza el Banco Central (BCRA) -sumó ayer otros US$229 millones y adquirió de ese modo más de US$1000 millones en la semana y más de US$10.600 millones desde el cambio de Gobierno- y agregar al previsible recálculo que hizo la calificadora de deuda S&P del canje realizado esta semana al quitar al país la nota “SD/SD” que significa default selectivo y volver a “CCC” las calificaciones para el largo plazo.

Claro que también ayudó el premeditado anticipo realizado por el ministro de Economía, Luis Caputo, sobre los resultados fiscales de febrero, con saldos positivos tanto a nivel primario como a nivel financiero en contra de las primeras previsiones que marcaban la posibilidad de un traspié en este último.

“El Tesoro anunció un superávit financiero de $338.000 millones y acumula un resultado primario de 0,5% del PIB, los dólares se mantuvieron estables y subieron los bonos en pesos otorgados en el canje y los emitidos en dólares”, detalló al respecto el economista Felipe Núñez, poniendo el foco en los datos que más siguen los inversores.

El balance del cierre dejó una suba del 2,9% del índice de precios líder de la Bolsa porteña con los papeles de los bancos (+10 Supervielle, +6% Macro), liderando dada las mejoras anotadas por los bonos. También hubo amplia mayoría de cierres verdes entre los ADR’s argentinos, con Despegar (+13%) y Telecom (+8%) liderando las alzas y Mercado Libre (-4%) encabezando las pocas bajas.

A su vez, rebotaron 0,7% el dólar contado con liquidación y 1,2% el MEP o Bolsa para cerrar promediando los $1068 y 1027,6 respectivamente en una jornada de absoluta calma para el blue que cerró neutro ofrecido a $1025 para la venta.

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