El Banco Central volvió a vender reservas, perdió más de US$160 millones en dos días y cerrará junio con saldo negativo

El Banco Central (BCRA) se vio obligado a volver a vender otros US$85 millones de sus reservas hoy y elevó a US$161 millones el monto que cedió en apenas dos ruedas. Así, se encamina a cerrar por primera vez en la “era Milei” un mes con un saldo negativo por sus intervenciones sobre el mercado, tal como advirtiera ayer LA NACION.

La entidad que comanda Santiago Bausili, como se temía en el mercado, no pudo aprovechar el fuerte salto del 77,5% que registró en la jornada el volumen de negocios, que escaló de los US$211,5 millones de ayer a los US$375,3 millones hoy, por el aumento que tuvo la demanda de divisas, como es usual en cada cierre de mes. Pero al menos eso le permitió bajar del 35% al 22,8% de ayer a hoy el aporte de divisas que debió hacer al mercado en relación al total operado en el día.

“El volumen operado alcanzó una cantidad más acorde a los últimos días de mes, cuando suele haber más flujo de operaciones, debido a las cancelaciones de obligaciones por parte de las empresas. Y obligó al BCRA a volver a vender”, describió el analista Nicolás Merino, de ABC Cambios.

Por lo pronto, con la nueva venta, la octava del mes, el BCRA ya exhibe en junio un saldo de intervenciones negativo en US$46 millones, algo inédito tras la última y fuerte devaluación del peso dispuesta el 13 de diciembre.

Vale recordar al respecto que, si bien con la demanda contenida por la vigencia del cepo y las regulaciones dispuestas en aquella fecha para escalonar la demanda importadora, que sólo terminó de normalizarse hace una semana, el BCRA había llegado a comprar en el mercado más de US$3000 millones en enero y abril.

El contraste de aquellas cifras con las actuales llama la atención del mercado, porque se registra en medio de la temporada alta de liquidaciones de la última cosecha gruesa, que se extendió en el tiempo por las siembras tardías y las fuertes lluvias registradas en abril.

Eso muestra que la dinámica del mercado cambió radicalmente, afectada por diversos factores, en medio de crecientes especulaciones sobre un final cantado para este esquema de minidevaluaciones mensuales al 2% del tipo de cambio. A esa percepción ayuda además la sostenida tendencia a la baja que exhibe el real el Brasil (el dólar allí ya superó los 5,50), con el impacto que tiene sobre las exportaciones industriales locales en un contexto en que la actividad fabril se ve muy afectada por la caída de la demanda interna en medio de una sostenida recesión.

“La sensación que se instaló el mercado es que este esquema entró en una etapa de quiebre. Se verá si eso estará relacionado con la aprobación final de la denominada ley Bases y el paquete fiscal -que se espera para el final del día- o no, pero los problemas que enfrenta el BCRA para seguir acumulando reservas, algo aún imprescindible, lo dejan en claro”, explicó hoy en una entrevista con FM Milenium el economista Fabio Rodríguez, director de M&R Asociados.

Pese a eso el BCRA sigue aferrado a su “tablita”, ya que sólo dejó subir $0,50 al dólar mayorista que cerró a $908,50/911,50 por unidad, para compra y venta, respectivamente, y mantiene así un ritmo de actualización del 2% mensual y rezagado respecto de la inflación.

“El MULC muestra señales de que el esquema de acumulación de reservas con cepo comienza a lucir agotado, lo que también podría anticipar el desmantelamiento de los controles de cambios y capitales. Como mencionamos en reiterados informes, se esperaba que el BCRA comience a vender sistemáticamente en el tercer trimestre del año, cuando la estacionalidad de la oferta del agro y las importaciones comienza a jugar en contra. Que las ventas se hayan adelantado a junio no es un buen augurio de lo que puede venir”, observaron a su vez desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).

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