El Banco Central sube tasas otros 5,5 puntos: las coloca en el 75% nominal y 107% efectiva

El Banco Central (BCRA) volvió a subir las tasas de interés referenciales para la economía local, acorralado por una inflación que ratificó ayer que no da tregua, por los compromisos asumidos con el FMI para ir llevándola a términos reales “positivos” y por la necesidad de ayudar a los bancos a atraer depósitos en pesos para asegurarse una demanda sostenida de los instrumentos de esterilización que ofrece (Leliq y pases pasivos) ahora que el “dólar soja” lo obliga a una mayor emisión, molesta en tiempos en que los dos años de borrachera monetaria “pasan factura” vía los índices de precios.

La entidad que conduce Miguel Pesce resolvió elevarlas en otros 5,5 puntos, por lo que llegan al 75% nominal anual (107% efectivo anual) tanto para las Leliq que coloca para retirar parte de los pesos con los que inundó el mercado en los últimos años, como para los depósitos minoristas a plazo fijo tradicionales, que vienen de mostrar una buena respuesta en el último mes a este tipo de estímulos (había trepado 8,5% el mes pasado) creciendo en más de $450.0000 millones (unos $22.000 millones por jornada) desde que se dispuso.

Se trata de rendimientos que implican una retribución del 6,2% mensual promedio para este tipo de inversiones. Para el resto de los depósitos a plazo fijo del sector privado (los que superan los $10 millones) la tasa mínima garantizada quedó establecida en 66,5% nominal anual, según informó la entidad.

De este modo, no sólo las ajustó al alza por novena vez en lo que va del año, lapso en que las duplicó (ya que habían los habían iniciado en el 37% y 38% nominal anual), sino que las incrementó en 22,5 puntos en total en apenas 45 días, dato que habla a las claras del nivel que alcanzó la crisis de reservas e inflacionaria.

“Indudablemente el mal dato de agosto puso presión al BCRA, que quedó obligado a decidir una nueva y fuerte suba de tasas y se queda sin espacio para desacelerar la tasa de devaluación por debajo del ritmo actual (6,5% mensual) para no profundizar la apreciación del tipo de cambio real”, advertían desde Delphos Investment.

Con esta decisión coloca estos rendimientos, en términos efectivos, por encima de la inflación por primera vez en largo tiempo. Vale aclarar que el cálculo “efectivo” parte de considerar la reinversión consecutiva del capital invertido inicialmente y los intereses que se vayan embolsando durante un año, cuenta que supone que la Tasa Efectiva Anual (TEA) sube a 107,4% para las Leliq a 28 días y al 107,1% para los plazos fijos tradicionales que se pacten a 30 días.

Eso aunque, de alguna manera, estuvo limitada por la decisión que tomó el BCRA de establecer un corredor de tasas para la política monetaria y financiera, por el cual dicho rendimiento no puede superar el que otorgue la Letra de Tesoro de corto plazo. “Vale recordar que la tasa a la que se colocaron la Letras de Descuentos a 100 días en la última licitación fue 75%, por lo que la tasa de Leliq y la de plazos fijos la iguala y pasa a estar a un mes vista del -2,2% al +3% en términos efectivos anuales para la Leliq y de -3,3% a + 2,9% en el caso del plazo fijo tradicional”, apuntaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).

Por lo pronto el BCRA explicó en un comunicado que juzgó necesario incrementar una vez más la tasa de política monetaria tras los datos de inflación de agosto conocidos ayer. “Se redujeron respecto a julio, pero se sostuvieron en un nivel elevado respecto a los meses previos”, admite.

La autoridad monetaria además avisó que “continuará calibrando la tasa de interés de política en el marco del proceso de normalización de la política monetaria en marcha, prestando especial atención a la evolución pasada y prospectiva del nivel general de precios y a la dinámica del mercado de cambios”.

El nuevo ajuste al alza en las tasas pasivas, las que el BCRA y los bancos pagan por captar pesos, derrama a su vez sobre las activas, que son las que cobran por conceder préstamos. Por caso, sube del 59% al 64,5% nominal anual las que se cobrarán a las empresas que accedan a la línea de Inversión Productiva y del 69% al 74,5% las que facturarán por los créditos para financiar capital de trabajo.

A su vez, en el caso de las personas, trepa del 71,5% al 77% nominal anual la que los bancos aplicarán a las financiaciones de consumos con tarjetas de crédito, en el caso de los resúmenes mensuales que no sean cancelados totalmente.

Dólar. El BCRA debería comprar más de US$60 millones por día para cumplir la meta del FMI

"Por las buenas o por las malas". La advertencia del economista Daniel Artana por el dólar

Qué hacer para que baje el riesgo país