El BCRA hizo la primera venta de reservas del año y debilita su tenencia propia

El Banco Central (BCRA) concretó hoy la primera venta de reservas en lo que va de 2022: debió asistir al mercado con unos US$50 millones de su cada vez más exigua tenencia propia, cortando así una racha de 12 ruedas consecutivas sin saldo negativo por las intervenciones que realiza sobre la plaza para mantener bajo control el ritmo de deslizamiento del tipo de cambio oficial.

Las últimas ventas en el mercado, por unos US$157 millones, las había concretado en las dos ruedas finales de 2021, algo que lo hizo cerrar diciembre con una pérdida de US$475 millones por este tipo de intervenciones para mantener bajo control al dólar oficial.

Fue en una jornada en la que el volumen operado en el segmento de contado alcanzó los US$214,39 millones (lo que indica que debió aportar el 23,4% de las divisas transadas) y en la que permitió un ajuste de apenas 7 centavos de dólar mayorista o comercial que cerró a $103,97/104,17 por unidad para la compra y venta, respectivamente, algo que no evita que la suba en los dos primeros días de esta semana alcance los 33 centavos “contra los $0,28 de alza en idéntico lapso de la semana anterior”, hizo notar el operador y analista Gustavo Quintana, de PR Cambios.

El dato confirma que, pese a sus esfuerzos, el BCRA está acelerando el deslizamiento del tipo de cambio con el correr de las semanas, una conclusión irrefutable cuando se observa que lo dejaba ajustar a un ritmo del 15% anual hasta antes de las elecciones y deja correr ahora a una velocidad algo mayor al 30% anual. “Se trata del mayor ritmo de depreciación del peso en 11 meses”, apuntó días atrás en un informe Portfolio Personal inversiones (PPI).

La aceleración implica que la “tablita cambiaria” pasó de ajustar de un promedio de cuaro centavos en los meses previos a un promedio de 8,8 centavos en lo que va del presente año.

Y confirma una tendencia creciente en la devaluación del peso, que había promediado el 1% en el semestre previo a las elecciones (cuando el ministro de Economía, Martín Guzmán, lo escogió -con nulo éxito- como ancla antiflacionaria), creció al 2% tras las elecciones y se acerca ahora al 3% mensual (2,7%), acortando -aunque aún siquiera cerrando- la brecha que lo separa con la inflación.

La venta debilita aún más la posición de reservas netas del BCRA, que al pasado 7 de enero se ubicaban en US$3088 millones, pero ya eran negativas en US$529 millones en la posición líquida o cash -según datos del Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social (Geres), luego que la entidad hubiera recompuesto su tenencia de oro a US$3448 millones (3% por debajo del nivel que tenía un mes antes) tras haberlo “prendado” en las últimas semanas de 2021 para contar con efectivo que le permita atender al Gobierno pagos impostergables, como realizado por US$ 691 millones a los bonistas que adhirieron a la última reestructuración de deuda.

En especial porque debió usar en la jornada casi el 24% de los US$204 millones dificultosamente recomprados en lo que va del año.

Es una dinámica insostenible que lo obligaría a profundizar el cepo en las próximas semanas, en caso de no lograrse un acuerdo con el FMI que ayude a cambiar las expectativas, con el costo que eso implica para la economía.

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