El BCRA cerró otra semana de compras y ya sumó US$11.000 millones a sus reservas en la era Milei

El Banco Central (BCRA) adquirió hoy otros US$184 millones mediante intervenciones sobre el mercado de cambios oficial, al quedarse con el 39,6% de los US$465,5 millones operados de contado en la rueda, ingreso con lo que cruzó la barrera de los US$11.000 millones acumulados por esta vía en lo que va de lo que podría denominarse la era Milei.

Ajeno a las discusiones sobre el nivel real del tipo de cambio comercial, la entidad a cargo de Santiago Bausili cerró otra semana muy fructífera en la materia al alzarse con otros US$505 millones, pese a registrar el martes el tercer saldo en “rojo” desde el cambio de Gobierno, con lo que en el mes ya lleva comprados US$2623 millones. Desde el 11 diciembre 2023, ingresó US$11.148 millones aunque el 99,7% de ese total lo sumó tras la devaluación del 54% dispuesta dos días después.

Se trata, en todos los casos, de montos sin precedentes para el mercado, algo entendible en parte por el shock de confianza derivado del cambio de políticas, el impacto que tiene el freno en la actividad local (que hace que algunas empresas empiecen a volcar al mercado externo producción que tenían planeada volcar a la plaza doméstica) y el nivel de restricciones que se mantienen para el pago de importaciones.

Vale aclarar, sin embargo, que esos diferimientos están en franco retroceso al ir madurando los plazos fijados para una regularización plena de esa demanda (restan sumarse cerca de la mitad de los pagos vinculados con la compra de bienes en general y la totalidad de los relacionados, por caso, con la industria automotriz). Claro que, en el mientras tanto, ya han generado una nueva deuda con importadores por US$9390 millones, según se supo hoy al publicarse el Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario de Febrero.

Por todo ese combo, es que el BCRA logró quedarse por intervenciones sobre el mercado cambiario local con US$2084 millones en diciembre, US$3272 millones en enero y US$ 2358 millones en febrero, además de la cantidad sumada hasta hoy y ya mencionada en lo que va de marzo.

Pero esa acumulación de reservas tiene a la vez a la nueva deuda importadora generada como contraparte...

Se trata de ingresos que siguen siendo muy necesarios, ya que, a pesar de todo, la tenencia neta de reservas sigue siendo negativa (en unos US$1600 millones en general), en especial cuando se la considera en función de los criterios incluidos en el último acuerdo con el FMI, mucho más rígidos que los que aplicó a la gestión Massa/Fernández. Así lo recordó, por caso, el economista Gabriel Caamaño por la red X, al señalar en función de lo informado por el ente rector que la mejora en esa tenencia hasta fin del mes pasado fue de algo menos de US$3200 millones.

Claro que avanzó en ella reduciendo fuertemente, por caso, su deuda con el Banco de Basilea (BIS).

Lo que los datos muestran hasta aquí es que el BCRA “continúa extendiendo las compras de reservas frente a una estrategia de crawling-peg al 2% que se mantendría - tal como anticipan los futuros para los próximos meses - y pondrá a prueba la respuesta de los productores ante la cosecha, aunque en el actual contexto financiero posiblemente se vean, aun así, inclinados a la venta”, evaluó al respecto el analista y consultor financiero Gustavo Ber.

En paralelo en lo que corre de marzo, el BCRA continúa con su estrategia de reducir la oferta monetaria real, aunque con una intensidad ligeramente menor que en febrero. Algo que también ayuda a entender el clima de tranquilidad cambiaria que impera “La absorción se logró principalmente mediante el incremento de los pases, que supera con creces la expansión causada por los intereses y primas, y la compra de divisas al sector privado, aún cuando la recompra de deuda del sector público al BCRA y las licitaciones del Bopreal fueron considerablemente menores que durante el mes anterior”, explicaron en un informe desde la consultora LCG.

La nueva compra llegó en una jornada en la que el BCRA volvió a dejar subir apenas $0,50 el dólar mayorista, que cerró a $ 851,50/854,50 por unidad, para compra y venta respectivamente. De este modo, “en la semana que acaba de finalizar, subió $4, la misma corrección nominal final de la semana anterior” observó el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.

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