El Banco Central ya recompró más de US$620 millones gracias al dólar soja II

El Banco Central (BCRA) logró captar del mercado hoy otros US$91 millones para sus reservas propias, al retener casi el 80′% de los US$114,2 millones que aportó en la jornada el dólar soja.

De esta manera al cabo de las siete ruedas que lleva rigiendo por segunda vez este esquema de aliento a las exportaciones sojeras (esta vez a un tipo de cambio fijado a $230 por dólar), la entidad a cargo de Miguel Pesce ya consiguió recomprar unos US$622 millones del total levemente superior a los US$1302 millones vendido por la CAM 9 del Mercado Abierto Electrónico (MAE) hasta aquí.

Esto le permite volver a posicionar su tenencia neta de reservas (según el cómputo que hace el FMI) en cerca de los US$6000 millones, coinciden en estimar en el mercado, acercándose a los niveles que ella tenía a comienzos de octubre, tras el final de la primera versión de este programa.

El elevado nivel de retención que logró en la jornada de la oferta llegada por este incentivo le permitió bajar a $245,45 por dólar la pérdida por comprar caro lo que vende barato en el día (prorrateando la pérdida en la compra neta) y reducir su pérdida a $1406 millones por esta operatoria en el día (escala hasta los $36.200 millones desde que recomenzó el dólar soja).

A su vez lo ayudó a bajar la emisión de dinero por esta vía a $22.336 millones en la jornada, el menor monto para una rueda en casi una semana. De todas maneras, el acumulado neto desde el reinicio de este sistema alcanza ya los $179.304 millones, según estimaciones del analista y experto en agronegocios Salvador Vitelli.

La nueva compra llegó tras una rueda en la que el BCRA convalidó un avance de $0,33 en el precio del dólar mayorista vendedor que cerró hoy a $169,49 por unidad, lo que habla de una devaluación oficial del 1,3% del peso en lo que va del mes y del 65% en lo que va del año. Y en la que el volumen total negociado en el segmento de contado por la plaza oficial escaló hasta los US$418,491 millones.

El mercado no pasa por alto que la implementación del dólar soja deja en evidencia el muy bajo nivel de competitividad del tipo de cambio oficial.

“Si bien se evita (una vez más) la devaluación y se convalida al sector sojero un tipo de cambio 37% superior al oficial ($230 vs $167), en la práctica monetariamente el Central terminaría emitiendo el equivalente a $272 por cada dólar acumulado neto de ventas a los importadores, un 62% por encima del dólar oficial. De allí que la clave a seguir, al igual que en el dólar soja anterior, es la diferencia cambiaria entre la compra de divisas ($230 en este dólar soja) y la venta de divisas a importadores (en torno a $169) porque esta operatoria de ‘comprar caro y vender barato’ implica una pérdida patrimonial para el BCRA”, recuerdan desde la consultora Invecq.

La nueva compra fue al cabo de una jornada en la que el BCRA mantuvo la habitual cautela en el manejo de la oferta monetaria, que en la semana varias veces se ve afectada por el resultado de las licitaciones que periódicamente hace para renovar sus Letras de Liquidez (Leliqs).

Fue porque terminó adjudicando entre bancos a la tasa prefijada del 75% nominal anual nuevos papeles por un total de $759.193 millones, cuando le vencían esos mismos instrumentos por un total de $759.401 millones.

El tema es que la recompra de reservas reabrió uno de los motores de emisión monetaria y a la vez acelera el aumento de los pasivos del BCRA que, según los últimos datos, ya superaron los $9,7 (entre Leliqs y pases pasivos) lo que supone un incremento de casi 10% “desde fines de octubre y ya los coloca en el 10,2% en relación al PBI) y con una dinámica que los har{ia superar los $10,5 billones a fin de este año”, advirtió ayer la consultora Delphos Investment.

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