El Banco Central lleva tres ruedas sin vender reservas

El Banco Central (BCRA) cerró sus intervenciones cambiarias del día con un leve saldo comprador de US$10 millones y acumuló así tres jornadas sin perder reservas por intervenciones de venta en la plaza de contado.

Fue en una jornada en la que el volumen operado por el mercado oficial volvió a contraerse casi 10% (alcanzó apenas los US$396 millones) para tocar su menor nivel en 20 días, un dato que para operadores y analistas explica por sí sólo que haya podido dejar de abastecer al mercado, aunque -básicamente- creen que lo logró por volver a ralentizar la autorización de pedidos de compra.

El ajuste en el volumen negociado queda a la vista tras observarse que, en lo que va de la semana, se transaron por el eufemísticamente denominado Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) un promedio de US$430,5 millones por jornada, mientras la semana previa se había operado un promedio de US$780,9 millones por rueda.

“El mercado se mantuvo otro día en equilibrio, con un leve remanente por parte de la oferta que fue aprovechado por la entidad monetaria para comprar alrededor de 10 millones de dólares. Pero el volumen se contrajo nuevamente”, hizo notar Sebastián Centurión de ABC Cambios.

Al ajuste superior al 81% en el volumen operado aportó básicamente una menor demanda convalidada, estiman en el mercado, lo que generó las condiciones para que el BCRA recompre en la semana unos US$15 millones para sus debilitadas reservas, luego de haber tenido que vender hasta el viernes unos US$410 millones, lo que lo habría dejado casi sin reservas líquidas.

Hay que tener en cuenta que al 7 del corriente mes, último dato oficial, las reservas netas del BCRA estaban en US$5801 millones y, de esa tenencia, US$3537 millones eran inversiones en oro; US$2020 millones, el remanente que queda de los DEG enviados por el FMI tras su última ampliación de capital; y sólo US$244 millones estaban en billetes, según datos del Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social (Geres).

Claro que, como luego del feriado del 8 de diciembre el BCRA tuvo intervenciones de venta por unos US$194 millones en el mercado de contado, esa posición líquida habría quedado a unos US$70 millones en la actualidad, lo que obliga a la entidad a volver a ser muy selectiva a la hora a de habilitar ventas.

Esto explica el apuro que ganó al Gobierno en los últimos días por acelerar un acuerdo con el FMI o que el propio BCRA se plantee la posibilidad de acceder al pedido del organismo de subir las tasas de interés para colocarlas en terreno “positivo”, tras casi un año y medio de haberlas mantenido “negativas”, castigando al ahorro en pesos.

Los analistas creen que parte de la responsabilidad en la caída que muestra el volumen operado corresponde al propio BCRA, por haberle adelantado al mercado, el día que su presidente Miguel Pesce expuso ante los industriales, que analizaba aumentar el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial.

Si bien algo ya avanzó en las semanas pasadas al respecto (pasó a ajustar al mayorista al 27% anual contra el 15% de noviembre y 13% de octubre), pareció estar volviendo sobre sus pasos en las últimas ruedas, lo que llevaría a algunos exportadores a demorar liquidaciones.

Muestra de un posible reajuste en la estrategia es el avance de apenas cuatro centavos que validó para el dólar mayorista hoy (cerró a $101,62/101,82 por unidad para compra y venta respectivamente), lo que hace que la tasa de devaluación en el mes se haya ralentizado nuevamente. “Si yo fuera exportador y tengo plazo para liquidar me sentaría a esperar porque la situación los avala a creer que, en algún momento, eso puede cambiar”, confió un experimentado operador que no se explica el objetivo buscado por las autoridades al anticipar esa maniobra.

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