Efecto contagio: la suba de los dólares libres desalienta las liquidaciones sojeras y complica al Banco Central

Las liquidaciones del dólar soja se desplomaron 75% hoy en relación con la jornada previa y los bancos se vieron en la necesidad de solicitarle al Banco Central (BCRA) el envío de más billetes para atender el goteo de retiros de depósitos en dólares, que regresó tras haber perdido intensidad hasta comienzos de la semana pasada. Ese movimiento ocurre ante la sostenida escalada que registran en el mercado los precios libres del dólar, tanto para operaciones realizadas con activos financieros (CCL y MEP) como para las cursadas “en negro”.

Son todas señales de un clima de nerviosismo que ganó al mercado tras confirmarse una nueva escalada inflacionaria, y que se acrecientan por la ola de rumores sobre posibles recambios en el Ministerio de Economía. Todo en medio de la falta de respuesta del BCRA a la mayor nominalidad de la economía, al no decidir todavía un ajuste en las tasas de interés, lo que llevó a aquellos que mantienen depósitos a plazo en pesos a cuestionarse esa tenencia, ya que, lejos de asegurarles una mínima mantención del poder de compra, quedó confirmado días atrás que se le erosionó en el último mes y medio.

En medio de este contexto, el BCRA vio peligrar la continuidad del raid de recompra de reservas que había iniciado tímidamente hace cinco ruedas, algo que logró mantener a salvo sólo porque aceleró la devaluación del peso, al dejar que el dólar mayorista suba en la jornada hasta los $216,94 (+$0,26%), el mayor nivel para una rueda de media semana en meses. “La divisa finalizó el día con una suba de $0,56, por encima del promedio de $0,44 al que venía moviéndose en este mes”, observó Sebastián Centurión, de ABC Cambios

Eso alcanzó para mostrar al final del día un saldo favorable por sus intervenciones de apenas US$1 millón.

La minúscula recompra, inusual para un período en que se encuentra vigente el plan de estímulo a las liquidaciones de divisas, llegó en una rueda en la que los ingresos por dólar soja se desplomaron de los US$147 millones promedio de las dos ruedas anteriores hasta los US$35,9 millones.

Y en la que el volumen total operado en el segmento de contado (sumados “CAM9″ del MAE y Siopel) se contrajo hasta los US$179,7 millones. Ese monto sugiere que probablemente el BCRA haya diferido algunas ventas.

“El BCRA compró unos US$36 millones a $300 y vendió aproximadamente US$35 millones en el MULC. Eso da como resultado una compra neta de US$1 millón adquirido a un precio promedio de $319,89 por dólar (prorrateando la emisión sobre la compra neta)”, tradujo el analista Salvador Vitelli, de Romano Group.

El cuadro del mercado se completa con la suba del 0,66% al 4,43% que en la jornada registraron los contratos de dólar futuro en el Matba-Rofex, lo que habla de un fuerte empinamiento de las tasas implícitas validadas -llegaron a niveles inéditos para los plazos más largos, como consigna el gráfico- en medio de un pico de demanda de coberturas cambiarias.

Y con el pedido inicial de un envío de US$32 millones en billetes que le hicieron los bancos al BCRA a poco de iniciar la rueda (34% más que lo que habían solicitado ayer) para contar con la liquidez necesaria para atender pedidos de retiro de depósitos en dólares, aunque con el correr del día requirieron otros U$S 4.800.000 extras....

“El goteo de depósitos se había casi detenido hace una semana. Pero la calma no duró mucho, la inflación se picó, el BCRA miró para otro lado y la gente se empieza a poner nerviosa”, explicaron a LA NACION en un banco privado líder, donde siguen esa tendencia por el pedido de reserva de turnos.

El ejecutivo refería de este modo a la suba de tasas que demora la entidad monetaria, pese al compromiso público que adoptó por mantenerla en niveles reales positivos (está expresado en sus documentos) e incluso el acuerdo que tiene firmado al respecto con el FMI.

Los operadores dieron cuenta de la difícil jornada que se vivió en la plaza cambiaria. “La rueda mayorista tuvo un desarrollo muy pesado: recién pasadas más de dos horas y media de la apertura empezaron a aparecer las primeras transacciones. Hasta ese entonces no había registradas operaciones significativas”, reseñó Gustavo Quintana, operador de PR Cambios.

“De seguro hubo algún impacto de la huelga de ayer en puertos. Pero ya a primera hora se notó un clima espeso. Los rumores van y vienen. Quienes tienen que liquidar se sientan a esperar y los que tienen que buscar cobertura se tiran de cabeza para obtenerla”, coincidió en describir otro operador.

Para Javier Casabal, de Adcap Grupo Financiero, la reacción del mercado es lógica: “Mostró el impacto de la ola de rumores, desde salidas de altos funcionarios hasta pedidos del FMI de un salto cambiario, y la suba del dólar paralelo en medio de una salida de depósitos en dólares del sector privado que ya lleva US$500 millones desde los máximos”, puntualizó. Eso, a su juicio, explica que hoy “los exportadores de soja solamente hayan liquidado US$36 millones y el BCRA, que estaba acostumbrado a comprar alrededor del 50%, sólo haya podido comprar US$1 millón”.

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