Dólar: tras el revés en el Congreso, cayeron las acciones y subieron los tipos de cambio financieros

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Ayer, el Gobierno sufrió su primera derrota política. Sin consenso en Diputados para la aprobación de algunos artículos cruciales de la ley ómnibus, desde La Libertad Avanza levantaron la sesión y llevaron el proyecto de vuelta a comisión. Este escenario sorprendió a los mercados y aportó una cuota de nerviosismo e incertidumbre que no estaba contemplado en los precios: como respuesta, los dólares financieros subieron más de $30 y las acciones cayeron cerca de un 10% en el exterior.

Los bonos del último canje de deuda también operaron en terreno negativo en el exterior. Los Bonares, títulos que se rigen por la ley local, registraron bajas de hasta 4,46% (AL30D); entre los Globales, títulos que operan bajo ley extranjera, retrocedieron hasta un 5,2% (GD38D).

Esto impactó de manera directa sobre el riesgo país, ya que este índice que elabora el JP Morgan mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro americano frente al resto de los países. Este miércoles, presentó un alza de 96 unidades y cerró el día en los 1928 puntos básicos (+5,24%).

“Con este revés para el oficialismo, era esperable un rebote en los dólares paralelos, con caída en bonos soberanos y acciones. Pero fue sin pánico, porque el mercado ya descontaba una versión ‘lavada’ de la ley, la cual no tenía el plan fiscal. Luis Caputo [ministro de Economía] ayer por la noche dijo que ‘déficit cero’ no se negocia y está vigente, lo que trae calma al mercado”, consideró Fernando Marull, economista de FMyA.

Este mensaje lo volvió a reforzar Caputo antes de la apertura de los mercados, en el programa +Mañana de LN+, en el cual aseguró que la no aprobación de la ley “no afecta en lo más mínimo nuestro programa económico y nuestro compromiso de estabilizar las cuentas fiscales”. Se trató de un guiño a los inversores, para intentar contener la reacción de los activos.

Sin embargo, eso no impidió que las acciones argentinas que operan en la Bolsa de Nueva York (ADR) se tiñeran de rojo. La noticia impactó sobre todo en el sector financiero: los papeles del Banco Supervielle retrocedieron un 9,6%, el BBVA un 7,5%, el Banco Macro un 6,8% y el Grupo Financiero Galicia, 6,4%.

“El mercado leyó la noticia como una señal de debilidad política, en el momento en el que el Presidente de la Nación disfruta de su mayor popularidad. Porque siendo un gobierno que nace débil en términos de gobernabilidad, demostró que esto le juega en contra, incluso en su momento de mayor fortaleza política. No es una derrota menor, porque es percibida como su límite político y disminuye las perspectivas de que este gobierno pueda lograr muchas de las cosas propuestas, por lo menos en la medida en que dependan del Congreso. También se percibe la falta de capacidad para hacer alianzas: no las quiso hacer hasta ahora y las sigue desdeñando, atacando políticamente a gobernadores y diputados con quienes se suponía que podía tejer alianzas”, analizó Martín Kalos, director de Epyca Consultora.

Esta misma lectura se observó en el índice S&P Merval, ya que transitó el día con una caída del 5,2% y cotizó en 1.152.887 de unidades. Al ajustar este valor por el contado con liquidación, se ubicó en los 912 puntos, una corrección negativa del 6,2% frente al cierre anterior.

En el panel principal, conformado por las compañías más grandes del país, los mayores retrocesos del día fueron para las acciones de Transener (-9,6%), el Banco Supervielle (-9,5%), Transportadora de Gas del Norte (-9,4%), el Banco Macro (-7,5%), el BBVA (-7,5%) y Telecom Argentina (-6,6%).

“La votación particular de la Ley bases significó un fracaso para el oficialismo quien, tras varias votaciones negativas, definió que el proyecto vuelva a comisión. A pesar de que el megaproyecto se había aprobado en general, este desenlace obliga a volver a foja cero. Si bien ya se conocían fuertes diferencias con la oposición ‘dialoguista’ respecto a varios puntos relevantes de la ley, este escenario no estaba descontado por el mercado. Como al mercado no le gustan las sorpresas, se esperaba una respuesta de los activos argentinos”, dijeron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).

En el mercado cambiario, a pesar de que había empezado febrero con menos presiones, hoy la tendencia se revirtió. En las calles de la City porteña, el dólar blue registró un avance de $30 y se consiguió a $1170 en las cuevas y arbolitos (+2,6%).

Lo mismo se vio reflejado en los tipos de cambio financieros. El dólar MEP mediante la compra-venta de bonos AL30, herramienta del mercado de capitales que les permite a los ahorristas dolarizarse sin cepo cambiario y de forma legal, hoy cotizó a $1206,63. Fueron $19 más que ayer (+1,6%).

El dólar contado con liquidación (CCL) con cedears, instrumento que usan las compañías para girar los billetes verdes a una cuenta bancaria fuera del país, subió $14 y se vendió a $1263,46 (+1,1%). Frente al tipo de cambio oficial, que cotizó a $830,20, la brecha cambiaria fue de 52,2%.

“La lectura del mercado está centrada en los obstáculos para avanzar con la agenda reformista y los desafíos a la gobernabilidad por operar en minoría parlamentaria. Eso deriva en una mayor brecha cambiaria, un aumento de la demanda de cobertura y una mayor prima de riesgo país, impactando sobre Globales y el tramo largo CER. Sin embargo, mucho más importante es el avance del ajuste fiscal, donde esperamos que los números de enero ya muestren un muy elevado superávit primario, y el ajuste externo, con un Banco Central que sigue comprando divisas a gran ritmo”, cerraron desde la sociedad de bolsa Facimex Valores.

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