Dólar: los argentinos atesoran US$254.932 millones fuera del sistema, estimó el Indec
Es el monto que incluye tanto el dinero guardado en cajas de seguridad como las cuentas bancarias declaradas en el exterior o la plata “en el colchón”
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LA NACIONEsteban Lafuente
La inflación, que supera los dos dígitos hace 15 años, y la inestabilidad económica en la Argentina son factores que explican un comportamiento habitual en el país: los ciudadanos tienden a dolarizar sus ahorros. La tendencia cruza gobiernos y administraciones y no se detiene. Así, los argentinos guardan fuera del sistema local unos US$254.932 millones, según muestran las últimas estimaciones oficiales del Indec.
El monto corresponde al cierre del cuatro trimestre del año pasado, y se menciona en la última edición del informe de Balanza de Pagos, que el organismo estadístico oficial publicó hoy. El monto contempla fondos alojados en cuentas bancarias declaradas en el exterior, dinero atesorado en cajas de seguridad o guardados “en el colchón”, tanto en dólares como en otras divisas, y grafica la desconfianza que los argentinos mantienen en el peso y el sistema financiero local.
Según las últimas estimaciones del Indec, el dinero guardado fuera del sistema se incrementó 2% en el último año, y se incrementó por un total de US$4532 millones en los últimos 12 meses (el organismo había estimado este stock en US$250.400 millones al final de 2020)
Si se considera la evolución en el último trimestre, el monto que los argentinos atesoran fuera del sistema local creció en US$2746 millones (1,1%).
La dolarización de ahorros y la salida del sistema local no es una dinámica novedosa para la economía argentina. Años de sucesivas crisis económicas, cepos, confiscaciones de depósitos, inflación, cambios de moneda, déficit fiscal, emisión y pérdida del poder adquisitivo alimentan un escenario de desconfianza en el sistema financiero local y de deterioro del peso como refugio.
Así, la moneda local se utiliza para concretar pagos y transacciones cotidianas (aunque algunas, como las propiedades, se hacen en dólares), pero perdió su rol como reserva de valor, y muchos de quienes tienen capacidad de ahorro recurren al dólar u otras divisas para mantener su capital.
El dato, además, es elocuente si se lo compara con otras variables de la economía local. El stock de dinero que los argentinos guardan fuera del sistema equivale a siete veces las reservas brutas del Banco Central (BCRA): al cierre de ayer se ubicaron en US$37.018 millones.
“Es un stock muy significativo, que se ha venido acumulando en las últimas décadas. Ya incluso en 2006 la Reserva Federal de Estados Unidos estimaba que la Argentina era el país que más dólares billete per cápita tenía en todo el mundo. Y a partir de eso vinieron 15 años de formación de activos externos muy intensos, con lo cual no es un problema nuevo para la Argentina”, dijo Martín Vauthier, economista de la consultora Anker Latinoamérica.
“Ese stock en la zona de US$250.000 millones muestra que a la Argentina no le faltan dólares, de hecho al sector privado le sobran. Al que le faltan es al Banco Central”, dice el analista.
“Este número es algo que más que reflejar la demanda de dólares, muestra la debilidad de la demanda de pesos, y eso es algo que está muy vinculado a la inestabilidad macroeconómica de las últimas décadas, a las tasas de interés reales negativas y que se ha venido agravando en los últimos años y se ve sobre la brecha cambiaria y el muy ajustado stock de depósitos y de crédito en pesos sobre el PBI”, agrega el analista.
El informe del Indec incluye a su vez otros rubros que ilustran cómo los argentinos eligen destinar sus bienes a instrumentos o activos fuera del país. Según el organismo, en el concepto de “Inversión directa” (bienes, propiedades u otros activos físicos) los argentinos tienen declarados US$42.452 millones. En comparación con igual trimestre de 2020, ese stock se incrementó en US$1743 millones (4,3%).
En tanto, la categoría “Inversiones de cartera”, que contempla títulos públicos, acciones y otros instrumentos financieros, fue el de mayor crecimiento, en sintonía con el alza que registró el valor de estos activos a nivel global. Según el informe del Indec, este rubro concentra ahorros por US$80.460 millones, con un crecimiento interanual de US$10.730 millones.
En los últimos 12 meses, el crecimiento de este stock se incrementó en un 15%, mientras que con respecto al tercer trimestre de 2021, las “inversiones de cartera” declaradas por argentinos se incrementaron en un 5,7%. En términos netos, la cuenta sumó US$4330 millones en el último trimestre del año.
Por Esteban Lafuente
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