Dólar hoy: tras los anuncios de Caputo, el blue superó los $1400, subió el riesgo país y cayeron bonos y acciones

Hoy arrancó la denominada segunda etapa del plan de estabilización del Gobierno. Con el objetivo de eliminar casi toda fuente de emisión monetaria, este lunes se reunieron los bancos con el equipo económico para conversar sobre las Letras de Regulación Monetaria (LRM) que reemplazarán a los pases. La noticia generó un impacto negativo en los mercados: el dólar blue y los financieros abrieron la semana con fuertes alzas, mientras que las acciones cayeron hasta 9% en el exterior.

Se trató de la primera reacción a la conferencia que realizó el viernes pasado el ministro de Economía, Luis Caputo, que tuvo el fin de “bajar la ansiedad” sobre la salida del cepo cambiario. Si bien aclaró que no hay una fecha prevista en el calendario, adelantó que ese será el tercer paso del plan de estabilización.

Sin embargo, no hubo definiciones sobre novedades en la política cambiaria. Caputo afirmó que el tipo de cambio oficial mayorista seguirá devaluándose a un ritmo del 2% mensual, a pesar de que crecen las dudas sobre la sostenibilidad de este programa. También, insistió en que continuará vigente el dólar blend exportador, programa que les permite a quienes venden fuera del país liquidar un 20% al financiero y 80% al oficial, aunque el Banco Central entró en una dinámica de venta de reservas que lo llevó a cerrar junio el primer mes con saldo negativo en la administración de Javier Milei.

En ese escenario, el dólar blue se vendió a $1405 en las cuevas y arbolitos que operan en la City porteña, la cotización nominal más alta que se tenga registro. Se trató de una suba de $40 frente al cierre anterior (+2,9%), tras haber acumulado una escalada de $140 en junio (+11,4%).

“El Banco Central exageró con la baja de tasas de interés en mayo. Desde entonces, se generó un desanclaje monetario, el mercado cerró todo carry trade que había, se dolarizó y las cotizaciones se escaparon. Y no es fácil desdolarizar, ni siquiera con que haya salido la ley Bases. Por eso el Ministerio de Economía quiere llevar adelante la fase dos del programa, el Banco Central quiere recuperar un instrumento clave de la política monetaria, que es la tasa de interés. ¿Por qué? Porque si en algún momento suben la tasa de interés, también sube la emisión endógena, porque se tienen que remunerar los pasivos monetarios. Por eso, Caputo anunció que la deuda se pasa al Tesoro”, explicó Fernando Camusso, director de Rafaela Capital.

Los tipos de cambio financieros también tendieron al alza y rompieron récords nominales, a pesar de que estas cotizaciones suelen verse favorecidas por la oferta que llega de las liquidaciones que realizan los exportadores. El dólar MEP cerró a $1413,01, lo que representó un avance diario de $65,05 (+4,8%). El contado con liquidación (CCL) terminó el día a $1412,48, unos $62,3 más que el viernes (+4,6%).

“Hace un mes que el mercado financiero viene muy débil. Entre las idas y vueltas por la ley Bases, la baja de tasas de interés, y un contexto internacional que no ayudó, los bonos y acciones venían cayendo, y los dólares subían. En ese contexto, el anuncio del viernes generó más preocupación, porque demostró que el equipo económico está más preocupado en resolver el tema monetario más que el cambiario. Eso generó ruido entre los inversores, porque hoy el foco está en la venta de reservas del Banco Central. Se vienen meses donde no podrá comprar muchos dólares y el año que viene se le vienen vencimientos de deuda bastante abultados. El mercado está más interesado en saber cómo la Argentina va a salir del cepo cambiario, que por las medidas fiscales y monetarias, que sabemos que vienen bien”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA.

Este lunes, el tipo de cambio oficial mayorista cotizó a $914,50, lo que representó una microdevaluación de $2,50 frente al cierre anterior (+0,3%), un movimiento que buscó compensar la inactividad que hubo durante el fin de semana. Frente al contado con liqui, la brecha se expandió a 54,5%.

“El mercado muestra menos confianza en la sostenibilidad del esquema actual, seguramente influido por la posición vendedora del Banco Central en el MULC [aunque hoy compró US$50 millones]. Esto puede comenzar a generar problemas en la economía real, debido a que genera especulación y expectativas de que haya un ajuste en la cotización del dólar mayorista. La aprobación de la ley bases modificada en Diputados no parece haber compensado esta intranquilidad del mercado”, dijeron los analistas de la consultora económica LCG.

Bonos y acciones

Por otro lado, la Bolsa porteña cerró la semana con una caída del 1%. En el panel principal, conformado por las compañías con mayor volumen de operaciones, los papeles más golpeados fueron los bancarios: lideraron la baja el Banco Supervielle (-6,5%), el Banco Macro (-5,5%), el BBVA (-4,8%) y el Grupo Financiero Galicia (-4,4%).

Los números en rojo también puedieron observarse entre las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR). Los papeles del Banco Supervielle retrocedieron 9,7%, seguidos por Grupo Financiero Galicia (-9,5%), Edenor (-8,7%) y Banco Macro (-7,5%).

Los bonos del último canje de deuda operaron en terreno negativo, en todas sus legislaciones y vencimientos. Los Bonares cayeron 4,81% (AL41D) y los Globales, hasta 4,05% (GD46D). Esto impactó en el riesgo país, indicador que hoy avanzó 57 unidades y se posiciona en los 1513 puntos básicos (+3,9%).

“Con el anuncio que hizo el viernes el Gobierno, el esfuerzo fiscal del Tesoro va a ser mayor, por eso no es extraño que hoy caigan los bonos en dólares. El mercado verá si realmente este sobreesfuerzo fiscal se puede llevar a cabo, por más que en los primeros seis meses hubo déficit cero, y que el Gobierno se muestra comprometido con alcanzar superávit. El driver en el corto plazo no era la ley Bases, o catalizadores que vengan por allí, sino la entrada genuina de dólares. En un momento donde el Banco Central está más vendedor que comprador de divisas, la llegada de dólares es lo que podría calmar a los inversores en los próximos días”, cerró Camusso.

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