Dólar hoy: cómo el discurso de la Fed impactó en el mercado local

A pesar de que en julio la inflación de Estados Unidos desaceleró, la Reserva Federal (Fed) confirmó esta mañana que la economía americana necesitará una política monetaria más dura “durante algún tiempo más”. La noticia supone un impacto negativo en los mercados emergentes, ya que los inversores se refugian en activos más seguros, lo que explica por qué cayeron los bonos y acciones, mientras que el riesgo argentino superó la barrera de los 2400 puntos.

“Wall Street se inclina por una reacción negativa, ya que la Fed utilizó un tono más ‘hawkish’ (política monetaria contractiva) al reafirmar que continuará con un sesgo de política restrictiva en busca de seguir luchando contra la inflación, aun reconociendo los daños colaterales que dicha estrategia podría tener a corto plazo a partir de una desaceleración económica. Ante la pausa en el viento del norte, los activos domésticos se inclinan por una toma de ganancias tras la importante recuperación -aunque desde niveles mínimos- que venían ensayando recientemente”, señaló Gustavo Ber, titular de Estudio Ber.

En ese contexto, hoy el S&P Merval operó en las 141.459 unidades. Fue una caída diaria del 0,9%, por lo que dejó atrás los valores nominales máximos que marcó en los días previos. En el panel de la Bolsa porteña, las mayores bajas fueron para Cresud (-5,4%), Edenor (-4,4%), Banco Supervielle (-2,9%) y Central Puerto (-2,8%).

La misma tendencia se observó en las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, más conocidas como ADR, ya que predominaron los números en rojo. Los papeles de Globant se hundieron un 6,5%, seguidos por los de Cresud (-5,7%), Edenor (-5,1%) y Ternium (-5,1%). En sentido contrario, subieron el Banco Macro (+2%), Corporación América (+1,7%) y Transportadora de Gas del Sur (+0,9%).

“Nuestros activos siguen a la ola regional, que, por otro lado, mira al norte con cierta preocupación de que la Fed muestre una mayor dureza a la esperada. Sin embargo, el dólar global fuerte y la suba de las tasas de interés parecen haber pesado menos en este tiempo histórico, que encuentra un fuerte sustento para nuestra región de la mano de los elevados precios de las materias primas producto de las crecientes tensiones geopolíticas”, explicaron desde Delphos Investment.

No obstante, desde la sociedad de bolsa remarcaron: si la Fed continúa con esa “contundente determinación para provocar una recesión que termine con la inflación”, es probable que los países emergentes -la Argentina incluida- se vean finalmente afectados de manera adversa.

Los bonos del último canje de deuda también operaron en terreno negativo. En el exterior, los títulos soberanos en dólares descendieron hasta 2,5% (Bonar 2029), mientras que a nivel local la merma fue de 3,7% (AL29). En consecuencia, el riesgo país avanzó 84 unidades y se posicionó en los 2400 puntos básicos (+3,6%).

“Volvió la volatilidad en el mercado global. Con subas al inicio de semana, pero que terminaron negativas el viernes, tras las palabras de Jerome Powell en Jackson Hole. Con la inflación ya en niveles más tranquilos, el titular de la Fed volvió a sonar ‘duro’, al insistir que hasta que no esté controlada la inflación, la Fed seguirá subiendo la tasa. Esta música al mercado no le gusta y terminó el viernes muy negativo”, coincidió Fernando Marull, economista de FMyA.

Dólar, en caída

Al cierre del viernes, el dólar blue se ofreció a $292, $1 menos que la jornada previa (-0,3%). Hace casi un mes que el billete que se comercializa en la informalidad logró estabilizarse por debajo de los $300, valores lejanos a los $338 que llegó a registrar a mediados de julio.

“El dólar todavía tiene margen para bajar hasta una brecha del 70%, ya que si se estabiliza en los $290 igual es un salto del 40% en dos meses. Recordemos que la corrida empezó en $210. Pero para eso se necesitan señales y medidas concretas. El tipo de cambio paralelo bajó con el anuncio de Sergio Massa en Economía, que como expectativa sirvió, pero no alcanza. Esta semana se conoció la noticia de un déficit fiscal menor, el Banco Central dejó de vender reservas y terminó con la dinámica nefasta y preocupante de cuántos dólares perdía cada día, y se publicó un decreto que generó un ahorro de $128.000 millones. Hubo señales para profundizar o retomar la tendencia, momentánea, de acomodarse más abajo”, indicó el analista financiero Christian Buteler.

Sucedió lo mismo con los tipos de cambio financieros, que retrocedieron por tercera rueda consecutiva. El dólar MEP se comercializó a $284,28, una caída diaria de $3,50 (-1,3%). El contado con liquidación (CCL) se hundió $3,50, hasta los $292,53 (-1,2%).

“Luego de jornadas agitadas en los mercados, esta semana se vivió cierta calma. Lejos de haber resuelto grandes problemas, el mercado le da una tregua al ministro [de Economía] Sergio Massa. Las razones de este ‘veranito’ residen en que el Banco Central dejó de perder reservas, siendo el costo básicamente la pérdida de bienestar por el freno a las importaciones. Pero si no existen soluciones concretas y permanentes, el mercado no tardará mucho tiempo en volver a mostrar tensiones”, advirtieron desde la consultora económica LCG.

El tipo de cambio mayorista apareció en pantallas a $137,70, treinta centavos por encima que ayer (+0,2%). Al contrastar con el blue, la brecha se posicionó en un 112%. Hace 45 ruedas consecutivas que la brecha está por arriba de las tres cifras.

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