Dólar hoy: cuánto se movió el blue en septiembre y cuáles fueron las mejores inversiones

Septiembre se caracterizó por dos noticias claves, que marcaron el humor del mercado. Por el lado internacional, impactó la suba de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), que revivió los temores a una recesión global. En el plano local, la entrada en vigencia del “dólar soja”, que le permitió al Banco Central (BCRA) acumular reservas, pero a un costo alto de emisión, esterilización y endeudamiento por parte del Tesoro. En ese escenario, los dólares financieros cerraron el mes con una suba de hasta $16 y el riesgo país arriba de los 2700 puntos básicos.

En la última rueda de la semana, el dólar MEP, herramienta que permite la dolarización mediante la compra-venta de bonos, se ofreció a $300,82. Fueron $5 más que la jornada anterior (+1,7%) y de $16 si se contrasta frente a la última cotización que registró en agosto (+5,6%).

Lo mismo sucedió con el dólar contado con liquidación (CCL), instrumento que utilizan las empresas para girar los billetes verdes a una cuenta bancaria fuera de la Argentina. Este viernes apareció en pantallas a $308,96, $4,50 más que ayer (+1,5%) y $16 arriba que hace un mes atrás (+5,5%).

Si bien la entrada en vigencia del “dólar soja” permitió que los tipos de cambios financieros descendieran, la tendencia se revirtió al poco tiempo. “El flujo de nuevos pesos creados por el BCRA comenzó a presionar sobre los dólares financieros”, indicó Emiliano Anselmi, team leader de macroeconomía de Portfolio Personal de Inversiones.

Como reacción, el Banco Central anunció dos nuevas restricciones cambiarias, que elevó la tensión en el mercado: quienes tengan tarifas subsidiadas (de luz, gas o agua) y las empresas que liquiden “dólar soja” no solo no quedaron inhabilitados para comprar “dólar solidario”: tampoco podrán hacerse de MEP, CCL y hasta Cedears.

“La estrategia entonces parece ser, o bien se acumulan reservas para luego devaluar, o bien se va a un desdoblamiento aún más del tipo de cambio. Quizás lo ideal sea devaluar para acumular reservas, no a la inversa. Este error de diagnóstico va a llevar a un problema que ya se hizo notar con el ‘dólar soja’. Cuando se pone un tipo de cambio diferencial para la exportación más alto que para los importadores, el BCRA genera una expansión de pesos que no es compensada por la débil demanda de circulante y tampoco puede ser absorbida por el BCRA a cambio de cada dólar que se importa dado que ese dólar opera a un nivel más bajo”, remarcaron desde LCG.

Esta situación no se vio reflejada en el dólar blue. Hoy, en la calle porteña de Florida, el tipo de cambio paralelo se mantuvo estable en los $288. Incluso, en comparación con el último día hábil de agosto, el billete que se comercializa en la informalidad se ubicó $2 abajo.

El tipo de cambio oficial mayorista, que se utiliza en el comercio exterior, se vendió a $147,32. Fueron 25 centavos más que el jueves (+0,2%), mientras que en el mes avanzó $16,05 (+6,2%). Aun así, la brecha con el dólar blue continuó en niveles del 95%.

“La expectativa ahora se centra en las medidas que adopte el Gobierno a partir de octubre, donde esperamos un refuerzo del control de cambios – más trabas a las importaciones y dólar turista - para evitar un ajuste discreto en el tipo de cambio”, remarcaron desde Cohen Investment.

En las pantallas del Banco Nación, el tipo de cambio oficial minorista apareció a $153,25. El dólar ahorro, un recargo del 65% en impuestos, alcanzó los $252,86. El dólar tarjeta, que actualmente está en la mira del Ejecutivo (popularizado bajo el nombre de dólar Qatar), cotizó a $268,18.

Las acciones ganadoras

Los activos de renta variable se vieron golpeados en la última semana, luego de que la Fed aumentara las tasas de interés para contener la inflación de Estados Unidos. Ese movimiento se trató de una noticia negativa para los mercados emergentes -incluida la Argentina-, la aversión al riesgo empezó a reinar entre los inversiones, quienes se inclinaron por activos más seguros.

En ese escenario, el S&P Merval operó en las 139.115 unidades, una suba del 0,8% en el día (y de apenas del 2,1% en el mes). Hoy, en el panel de la bolsa local, se destacaron Central Puerto (+4%), Sociedad Comercial del Plata (+2,9%) y Cablevisión Holding (+2,7%).

Al observar el recorrido mensual, las tres empresas que acumularon los mayores números en verde fueron las energéticas, en línea con la segmentación de tarifas que implementó el Ejecutivo. Es así como los papeles de YPF se incrementaron en el mes un 20,5%; Transportadora de Gas del Norte, un 17,2%; y Central Puerto, 11,1%.

En la bolsa de Nueva York, las acciones argentinas que allí operan (ADR) presentaron este viernes variaciones dispares. Por un lado, los papeles de Central Puerto treparon un 2,2% seguidos por los de Corporación América (+2%) y Banco Supervielle (+1,5%). Por el otro, bajaron Pampa Energía (-1,3%), Tenaris (-1,1%) y el Banco Macro (-1%).

En el análisis mensual, hubo más caídas que subas. Los activos más golpeados fueron los de Despegar (-27,9%), Cresud (-12,6%) y Telecom Argentina (12%). En cambio, lograron acumular algunos avances YPF (+13,1%), Transportadora de Gas del Sur (+11,8%) y Edenor (+8,9%).

Los bonos del último canje de deuda acumularon en septiembre rojos de entre 10,4% (AL41) y 18,7% (GD30D). El riesgo país cerró la semana estable en los 2702 puntos básicos, lo que significó un incremento de 313 unidades en el mes (+13,1%).

“Los más golpeados fueron los bonos soberanos en dólares en un contexto adverso para emergentes, donde la Reserva Federal de EEUU anunció que continuará con una política monetaria restrictiva hasta el 2024, un dólar subiendo, y que las posibilidades de recesión global llevan a un movimiento de capitales hacia mercados más seguros. Los bonos de ley local cayeron en dólares (en promedio) un 9% y los de ley extranjera un 12%, señalando así el cierre de posición de inversores que no pueden operar en ley local”, apuntó Maximiliano Donzelli, head of research de IOL invertironline.

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