El dólar acentuó la baja y las reservas ya tienen el refuerzo del FMI

La plaza cambiaria local confirmó ayer el vuelco que había comenzado a insinuar a comienzos de semana tras el recambio de autoridades en el Banco Central (BCRA) y que se fortaleció anteayer, luego de que llegara al país el primer desembolso del FMI y el mercado recuperara la calificación de " emergente ".

Eso generó que el dólar volviera a operarse ayer más ofrecido que demandado, una característica del mercado que el Gobierno intenta asegurar con el compromiso que tomó para aportar diariamente US$100 millones (y por hasta 73 días más, si lo considera necesario) del crédito obtenido de ese organismo para cubrir su déficit, lo que ahora tira hacia abajo su precio.

Precisamente, por el ingreso de los fondos correspondientes al primer tramo del acuerdo stand-by en el país, las reservas del BCRA aumentaron en US$14.792 millones para culminar el día en US$63.270 millones, según informó anoche la autoridad monetaria.

Con la oferta de venta de parte de esos ingresos, el Gobierno procura recuperar un panorama de tranquilidad cambiaria que le permita a su vez comenzar a trabajar sobre los daños que la feroz corrida desatada contra el peso le causó a la actividad económica en los últimos meses.

Esta estrategia, que se completa con la puesta en marcha de un fuerte "torniquete monetario" (propiciado por una suba de encajes, un alza "extra" en las tasas de interés para mantener estímulos a la inversión en pesos, etcétera) favoreció una recuperación del 4,6% en la semana del peso frente al dólar que se profundizó con la ganancia del 1,78% registrado en el cambio ayer, en una jornada en general muy propicia para las monedas emergentes.

"La divisa arrancó muy ofrecida, con ventas agresivas de exportadores y oferta financiera, y una demanda más apagada. Eso facilitó el reacomodamiento a la baja de los precios de contado y a futuro", describió GL Capital en su habitual reporte diario de mercado.

"Mi lectura es que el impacto del nuevo escenario surgido tras las medidas y las últimas novedades intensificó la tendencia a la baja del billete, que operó con máximos de $27,47, pero cerró en los mínimos del día a $27,01 promedio para la venta mayorista", coincidió Gustavo Quintana, operador de PR Cambios.

Así, el mayorista o dólar comercial cerró la semana con una baja de $1,34 considerando su clausura a $28,35 del viernes anterior.

La señal bajista emitida en el segmento de grandes negocios no tardó en trasladarse a la cotización al público del billete, que perforó el nivel de los $28 por primera vez en 8 ruedas al caer de $28,20 a 27,76, con lo que perdió 44 centavos en el día y 1 peso con 9 centavos respecto del cierre de $28,85 del viernes anterior.

"La reacción del mercado es lógica teniendo en cuenta que, al volver a poner dinero firme sobre la mesa, el Gobierno mostró que ya no quería que suba más. Lo hizo en su momento con los US$5000 millones que ofrecía Sturzenegger y ahora con los US$7500 millones del FMI que ofreció licitar", juzgó el analista financiero Christian Buteler.

La única duda respecto del nuevo rumbo que tomó el mercado está vinculada a cuál será la evolución de la oferta oficial si el precio del billete tendiera a profundizar su tendencia a la baja en la plaza local, dado que tanto el nuevo ministro de Producción, Dante Sica, como otros integrantes del gabinete se manifestaron a favor de cuidar la competitividad ganada por la vía del ajuste cambiario.

Por lo pronto por su apreciación de ayer, que resultó en línea con el resto de las monedas de la región (a excepción del real, que cayó otro 0,5% y se depreció 1,4% en la semana), pero mayor que buena parte de ellas, el índice de tipo de cambio nominal que elabora el BCRA retrocedió 1,48% para cerrar en 204,3 puntos. "Mi sensación es que ahora que ya pagó el costo de dejar que se haya ido a $28 no creo que el Gobierno se tiente con dejarlo caer mucho", sostiene el economista Fernando Baer, de las consultoras Quantum y Bconomics.

Más señales de distensión

El panorama de distensión financiera que se abrió con las señales de estabilización que dio la plaza cambiaria, tras 3 meses y medio de corrida, se completó con una nueva reducción de las tasas de las Lebac, que se habían elevado al 47% tras la licitación del martes y cerraron la semana en el 43% anual y en el 40% promedio para el resto de los plazos que se negocian y extienden ese horizonte hasta los 5 meses.

"Con estas tasas el dólar debería estar a $28,58 el 18 de julio, a $28 al 15 de agosto, a $30,43 el 19 de septiembre, a $31,28 el 17 de octubre y a $32,34 el 21 de noviembre para que tu apuesta por el peso con renta de Lebac resulte perdidosa", explicó por Twitter el analista de Bull Market Brockers, Ramiro Marra.

Números para tener en cuenta

Precios y datos que pintan el nuevo panorama financiero

$27,76

Precio de venta al público

Fue el cierre ayer para el dólar minorista, que venía de operarse a $28,20 anteayer y a $28,85 hace una semana. No perforaba el nivel de $28 desde hace 9 días.

14.792

Millones de dólares

Subieron las reservas bajo administración del BCRA al ingresar el primer tramo del desembolso comprometido por el FMI. Cerraron el día en US$63.270 millones.

200

Millones de dólares

De lo girado por el organismo ya se usaron en las subastas para asegurar la oferta de divisas al mercado local. Ayer, por caso, se vendieron a un precio promedio de $27,12

43%

Nominal anual

Rinde ahora la Lebac emitida por el BCRA el último martes al 47% anual y por vencer a mediados de julio

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