Dólar: Los precios libres tocan nuevos récords y dejan la brecha en torno de 80%

Los precios del denominado "dólar financiero" alcanzaron nuevos máximos hoy tras registrar alzas superiores al 1,5% en la jornada, lo que vuelve a acercar la "brecha cambiaria" a un preocupante nivel cercano al 80 por ciento.

Tanto la cotización del dólar MEP, que permite el cambio de moneda entre locales usando un bono que se opere en el mercado local tanto en pesos como en "verdes", como el Contado con Liquidación (CCL), usado para girar divisas, operaron toda la jornada muy firmes -como ayer- para terminar en $127,60 y 131,40 promedio, con alzas del 1,5 y 1,8% respectivamente, valores que suponen nuevos máximos históricos.

En ambos casos, registran una suba acumulada que va del 9,7 al 10,3% desde que reiniciaron su escalada el 4 de agosto, horas después de conocerse el arreglo con los bonistas.

"La brecha cambiaria ya está de nuevo en 80%, la zona incómoda de mediados mayo que disparó medidas más duras", observó el analista Nery Persichini, de GMA Capital, recordando ese antecedente no por casualidad.

El dato inquieta porque la escalada se produce en medio de la preocupación por la endeble posición de reservas líquidas con que está operando el Banco Central (BCRA) tras haber sacrificado otros casi US$1200 millones en el último mes y medio en intervenciones para mantener bajo control el cansino ritmo de desplazamiento que quiere darle al tipo de cambio "comercial". Este cerró hoy a $73,48 tras avanzar 8 centavos (0,1%) en la jornada tras los dimes y diretes sobre el futuro del cupo mensual de compras permitido para atesoramiento.

De este modo, la diferencia entre el tipo de cambio oficial y los precios que surgen mediante operaciones cursadas por el mercado bursátil se amplió al 73,7% y 78,8% en cada caso o incluso llega al 82,36% en relación al dólar paralelo, que en la jornada subió de $132 a $134 (+1,52%) para la venta.

La sostenida tendencia alcista que vuelven a mostrar estos precios del billete, pese a las reiteradas trabas impuestas en los últimos meses a sus operaciones en un intento de desalentarlas y mantener bajo control tambiés sus cotizaciones, preocupa a los analistas y al propio Gobierno.

Sucede que el sostenido impulso que le dan a la brecha cambiaria alimenta las expectativas de devaluación y - en apariencia- ya terminó por diluir el brote de optimismo con que el mercado había recibido el acuerdo para la reestructuración de la deuda en moneda extranjera y en manos de privados.

Advierten sobre los efectos nocivos

"Una brecha tan alta mantiene expectativa de devaluación y no ayuda a tranquilizar la economía", advierte también el economista y consultor Gabriel Rubinstein.

Para el economista y titular de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), Daniel Artana, "cuando uno tiene un esquema cambiario como el que tiene la Argentina hoy la tensión primero se manifiesta en la brecha cambiaria, por eso está tan alta. El problema es que esa brecha cambiaria te genera incentivos para que la gente venda la menor cantidad de dólares posibles al cambio oficial y la demanda intente llevarse todo lo que puede: eso hace que el BCRA pierda reservas aun con balanza comercial superavitaria".

Para controlarla sugiere "acotar la emisión monetaria y dar a conocer un programa fiscal" antes que seguir poniendo "más controles que no resuelven nada". De lo contrario se puede repetir lo que siempre pasa cuando el BCRA se queda sin reservas: "se termina ajustando el tipo de cambio oficial y ahí es donde tenés la aceleración inflacionaria. Hay que romper el círculo vicioso", digo hoy en una entrevista radial.

Para los analistas de la consultora ACM, si el Gobierno no rompe esta dinámica del mercado en pocas semanas, el BCRA podría sufrir un drenaje superior a U$S4000 millones por la vía del dólar ahorro, cifra que representa 9% de las reservas brutas actuales.

Ese egreso, "al combinarse con una menor liquidación de granos por cuestiones estacionales y una mayor demanda de dólares para la importación producto de la relativa recuperación en los niveles de producción, a medida que se flexibiliza la cuarentena", podría generar una crisis de reservas en la medida en que el BCRA no intente algo para sostenerlas. "La disponibilidad de divisas y otros activos convertibles en divisas es bastante limitada y debería fortalecerse en el mediano plazo", alertan.

Ninguno de estos datos lo ignora el mercado y eso es lo que, según describen los operadores, está detrás de los nuevos máximos que ensayan los precios menos regulados del dólar.

Conforme a los criterios de

Conocé más