Dólar: el Banco Central extendió la racha y volvió a comprar reservas

El Banco Central (BCRA) extendió la racha compradora de dólares, a la que regresó tras retocar la semana pasada el cepo cambiario: se alzó hoy con unos US$120 millones (el mayor monto desde que volvió a tener saldo a favor), con lo que amplió a unos US$390 millones el total de reservas recompradas en las últimas cuatro ruedas y pasó a mostrar un balance positivo cercano a los US$170 millones en lo que va del mes por sus intervenciones sobre el mercado de contado.

De este modo consiguió anotar en su balance la compra más significativa de los últimos tres meses (el 13 de julio había adquirido US$210 millones), al volver a quedarse con un tercio del total de US$362 millones operados en la jornada por la plaza oficial, una regla que se viene cumpliendo desde que decidió prohibir temporalmente (hasta fin de mes) el pago anticipado de importaciones.

Hay que recordar que la comunicación “A” 7375, el BCRA dispuso la semana pasada que los importadores sólo podrán pagar las compras realizadas al exterior sólo a partir del despacho a plaza de los bienes.

Fue tras haber detectado un “exceso” de salida de dólares por pagos adelantados de importaciones, que alcanzó los US$2455 millones en los primeros ocho meses del año, pero había escalado hasta tocar un “pico” de US$1000 millones durante agosto.

“Durante ese mes los pagos de importaciones cursados por el mercado de cambios totalizaron US$6200 millones, 113% más que en igual mes de 2019. Sin embargo, los despachos de Aduana apenas alcanzaron US$5750 millones. Esto quiere decir que en agosto se pagaron US$450 millones más por las compras externas efectivamente ingresadas”, destacó en un informe la consultora Analytica.

El director de esa consultora, Ricardo Delgado, recordó que estos pagos anticipados habían bajado sustancialmente tras haber tocado un pico del 23% del total de importaciones en junio de 2020 por una batería de medidas dispuestas desde entonces por el BCRA. “Ese ratio había caído al 12% en el primer trimestre de este año pero habrían vuelto a crecer por una proliferación de amparos judiciales en favor de los importadores”, apuntó.

El apuro por acelerar pagos, tanto como la ralentización en la liquidación de divisas, son fenómenos que se repiten cada vez que se disparan las expectativas devaluatorias, dado que, aquellos que comienzan a convencerse que el dólar se encarecerá, pasan a tener incentivos para demandarlo lo más rápido posible y ofertarlo lo más tarde posible.

Con la suspensión del pago adelantando, Analítyca calcula que el BCRA podría evitar la pérdida de unos US$500 millones por mes de sus reservas, al disminuir la necesidad de intervenir con ventas en el mercado.

La nueva compra se produjo en una jornada en la que la entidad rectora aprovechó para ralentizar aún más el ritmo de desplazamiento del tipo de cambio mayorista oficial, que cerró la jornada a $99,12 para la venta (apenas tres centavos por encima de su clausura en la rueda anterior), tras haber iniciado la rueda ofrecido a $99,14.

De esta manera, el peso acumula una devaluación de apenas 0,4% en lo que va del mes o del 17,8% en el año, porcentaje que supone la mitad de la inflación general registrada en el período.