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Continúa la baja en bonos
El Par en pesos, en su mínimo del año; otro récord de Tenaris
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LA NACIONJavier Blanco
Pese a que al alza de las tasas de interés en Estados Unidos se tomó un respiro ayer (lo que quedó reflejado en la baja de 4,988 a 4,957 del rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años), los mercados emergentes siguieron acomodándose al nuevo cuadro de situación, dando por resultado la mayoría de bajas que mostraron los títulos de deuda y del que no lograron escapar los argentinos.
El comportamiento de esos activos locales se vio además afectado por una reducida liquidez, algo que se adjudicó a la semana corta y la pausa que se habrían impuesto algunos inversores para evaluar las nuevas condiciones imperantes en el mercado, lo que hizo que se registraran bajas pronunciadas en los títulos de mayor plazo, tanto los nominados en pesos como los emitidos en dólares.
En ese contexto, el precio del Discount en pesos cayó un 1,86% para cerrar la jornada a $ 123,8, su menor valor desde fines de enero; mientras que el Par en la misma moneda cedió un 1,06%, al cotizar a $ 47,6, su mínimo en cuatro meses.
Entre los bonos en dólares, el Par con legislación de EE.UU. cayó un 1,75% y el Discount con iguales condiciones perdió un 1,15%, mientras que la versión local de esos títulos perdió un 0,89% y se mantuvo inalterable, respectivamente. También fueron importantes las bajas en Bocon PR13 (1,75%), Pre9 (0,92%), Boden 2014 (0,88%) y Bogar 2018 (0,57%).
Los analistas creen que la Reserva Federal no sólo elevará la tasa de referencia para ese mercado en 25 puntos básicos en mayo (ubicándola en 5%) sino que podría hacer lo mismo en la reunión programada para junio, en un intento por neutralizar las presiones inflacionarias sobre esa economía en momentos en que los precios de la energía, además, no aflojan, de lo que derivarían bonos del Tesoro con un rendimiento mayor al visto en los primeros meses de 2006.
"De corroborarse todo esto, es probable que tengan una mayor propensión a refugiarse en esos títulos y aguarden que los bonos emergentes caigan hasta ofrecer retornos que los tienten", dijo un operador.
Los analistas del Silver Cloud descuentan que, en medio de este clima, "la volatilidad de la tasa de largo plazo continuará con su consecuente presión sobre los activos de riesgo".
A contramano de la sensación del mercado, el índice Merval marcó otro récord al subir un 1,17% que lo llevó a 1851,98 puntos (2,92 unidades más que el miércoles pasado).
El nuevo máximo puede, sin embargo, ser considerado una curiosidad estadística: deriva casi exclusivamente del alza de un 5,15% que mostró la siderúrgica Tenaris (que también marco su récord), beneficiada por la suba del precio internacional del petróleo, debido a renovados temores sobre una posible interrupción de la oferta en Irán y Nigeria, que alcanzó ayer a 68,75 dólares por barril.
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