Còmo es el portafolio de... Leandro Olivari

LEOPOLDO OLIVARI

Operador de Bacque Soc. de bolsa

Dólar versus inflación

La inflación seguirá a un ritmo no menor del 20-25% y no estamos viendo una devaluación del tipo de cambio que siga este ritmo. Por lo tanto, sugerimos destinar parte de la cartera a cheques de pago diferido o a inversiones ligadas al consumo para protegerse del atraso cambiario.

Apetito por los bonos

Los datos de la economía de EE.UU. suponen tasas bajas por un largo rato. El riesgo de default local por los próximos dos años ha quedado disipado y el diferencial de tasa con los bonos de EE.UU. es grande. Esto generará flujos de inversión hacia los emergentes para aprovechar rendimientos más atractivos. Por lo tanto, aconsejamos un mix entre cupones ligados al PBI y algo más conservador en dólares.

Los bancos, la vedette

Con dudas por una posible W en los EE.UU., las acciones ligadas al petróleo han dejado de ser estrellas y han sido reemplazadas por los bancos. El Grupo Galicia es el que más se ha destacado; por precio, volumen y resultados, seguirá liderando la suba.

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