Otra vez en un rally imparable, la soja ayuda al Gobierno en un momento crucial, pero hay una señal de alerta

Pese al impacto de la sequía sobre la producción, por la mejora en los precios para la exportación la Argentina podría conseguir con las ventas al exterior del complejo soja y de maíz, los principales productos, US$163 millones más versus diciembre pasado. En tanto, para el Estado podría significar el ingreso de US$154 millones extra por retenciones. Así, por ahora, para un Gobierno necesitado de dólares en medio de la turbulencia económica actual, además de la política desatada en el seno del oficialismo tras el acuerdo con el FMI, la cosecha le aportará una buena noticia. El problema lo tienen los productores que, no obstante, a nivel empresas afrontarán fuertes pérdidas por efecto de menores rindes.

Según un informe de la consultora AZ Group, en base a la Bolsa de Comercio de Rosario, por la sequía “las estimaciones de producción cayeron de 45 millones de toneladas de soja, que se esperaban en diciembre de 2021, a 40 millones de toneladas en la actualidad”.

Para el maíz, en tanto, la caída es mayor. De los 56 millones de toneladas que se aguardaban en diciembre último ahora se proyectan 48 millones de toneladas. Así, en los dos principales cultivos se perdieron ya, sumados, 13 millones de toneladas.

De acuerdo a AZ Group, en diciembre pasado ambos productos representaban un ingreso por exportaciones de US$28.823 millones. La proyección se tomó con FOB de US$245 en maíz, 470 dólares en el poroto de soja, 1150 dólares en el aceite y US$370 en la harina de soja. En tanto, se aguardaban por retenciones 7204 millones de dólares.

Ahora, con el nuevo escenario para la cosecha, se proyectan ingresos por ventas al exterior por US$28.986 de dólares. Son US$163 millones más que en diciembre pasado. Por su parte, por los derechos de exportación el Estado recibiría US$7358, 154 millones de dólares más. Para esta cuenta se tomó un FOB de US$265 en maíz, US$560 en poroto de soja, 1350 dólares en aceite y 464 dólares en harina.

En el caso específico de la soja, indicó que se advirtió una suba en Chicago de US$69 desde mediados de diciembre. Cotizaba a US$480 y pasó a US$549 (ayer tocó US$561,63 el contrato marzo en Chicago, consolidándose en lo más alto desde junio pasado). En tanto, en el Matba-Rofex, tras los US$330 en diciembre el 31 de enero alcanzó los US$379. Mayo, ingreso de la nueva cosecha, ayer finalizó a 387,40 la tonelada.

La consultora señaló que los aumentos de precios vinieron “como consecuencia de estos recortes productivos y de otros ocurridos en los estados sureños de Brasil”.

Entre otros factores, en el mercado también juega el “resurgimiento de China”, como lo definió la consultora, ya que “volvieron a informarse ventas diarias de EE.UU. a China, tanto de soja como de maíz, que reavivaron las esperanzas de los vendedores en un mercado que tenía dudas respecto de este comprador”.

Más factores

Además, influye la fuerte suba en los mercados de aceites y en el petróleo. “Los aceites vegetales han cotizado con importantes aumentos debido a recortes productivos o a restricciones a las exportaciones de algunos países, como Indonesia, principal abastecedor de aceite de palma en el nivel mundial. El aceite de soja es uno de los primeros sustitutos del de palma y es por eso que ha subido tan fuertemente, lo que se trasladó al grano en Chicago”, señaló el reporte de la firma. También incide el petróleo en medio de menores suministros globales y el conflicto Rusia-Ucrania.

La consultora destacó que la “compensación de fuerzas que se observa a nivel nacional” por efecto de los mayores precios “no se copiará tranqueras adentro (para los productores), ya que la heterogeneidad de las lluvias determinará que habrá productores con fuertes caídas de rindes que no serán compensadas con el aumento de precios”.

Vale recordar, por ejemplo, que ayer el Distrito Entre Ríos de la Sociedad Rural Argentina (SRA) difundió números dramáticos sobre el impacto de la sequía y cómo el Estado por el peso de los tributos se llevará cualquier margen. Así, de acuerdo a los datos aportados por la entidad, en una situación normal el Estado se lleva el 87% del margen neto operativo antes de impuestos de lo que genera una hectárea de soja, pero en caso de que el productor sufra una caída del 30% de su producción, como ha ocurrido a muchos en estos días, el Estado se quedaría con el 122% del margen neto antes de impuestos.

Más allá del efecto “compensación” por los precios que se observa hasta ahora, la consultora AZ Group alertó por otro escenario: que sigan las pérdidas.

“Si La Niña siguiera provocando lluvias menores a las normales en febrero y marzo, lo que afectaría sobre todo a los maíces y sojas de segunda, la proyección de producción del cereal podría caer a 45 millones de toneladas y la de soja a 38 millones de toneladas. En ese escenario, el valor total de las exportaciones caería a US$27.351 millones y la recaudación por derechos de exportación bajaría a 6985 millones de dólares”, señaló.

Con esta última foto, los ingresos por exportaciones de maíz y soja bajarían en US$1635 millones respecto del escenario actual. En tanto, el Estado vería una merma de US$373 millones en las retenciones.

Otra cuestión no menor es que muchos productores no pueden aprovechar la suba de precios de los últimos días porque vendieron anticipado el 40-50% de la producción esperada en soja, a US$300-315 para mayo.

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