En 2025 habrá un mayor ingreso de divisas, pero los márgenes son de quebranto
Superarían los US$2647 millones en un contexto en el que el 70% de los productores de soja irá a pérdida; el Gobierno es el principal beneficiado por los ingresos por retenciones
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PARA LA NACIONPablo Adreani
El ingreso de divisas proyectado para el 2025 considerando los principales cultivos (trigo, soja, maíz, sorgo, los aceites y subproductos de la industria) podría llegar a US$27.128 millones, un aumento de US$2647 millones en comparación con los US$24.281 millones que ingresarían en todo el 2024. Del total de divisas a ingresar en 2025, el complejo agroindustrial aceitero sería responsable del aporte de US$18.193 millones, el 67% del ingreso total. La diferencia o el 33% restante, US$8935 millones lo aportan las exportaciones de trigo, maíz y sorgo. En el comparativo entre 2025 y 2024 las exportaciones de trigo, maíz y sorgo se ubican casi en el mismo nivel de ingreso de divisas, US$8935 y US$8844 millones, respectivamente.
Al desagregar por rubro, las harinas de soja y de girasol se prevé que tengan un aporte de ingreso de divisas por US$8630 millones versus US$7739 millones durante el 2024, un aumento interanual de casi US$900 millones. En cambio, es en el rubro aceites de soja y de girasol donde se proyecta el mayor salto de ingreso de divisas, con una proyección de US$7480 millones en el 2025 versus US$5931 millones del 2024, una ganancia anual deUS$1549 millones.
En todo este análisis es el Gobierno el principal beneficiado, siempre, pues independientemente del precio de la soja, del aceite y las harinas, las retenciones a las exportaciones se aplican sobre los precios FOB de exportación de todos estos productos, es decir se aplican por el precio lleno. En cambio, los productores de soja reciben el 33% menos en el valor de su cosecha.
En ese contexto, debemos agregar cuáles son los precios de paridad que deberían pagar los exportadores y la industria aceitera, conocidos como FAS teórico, en el caso de la exportación de soja poroto y en el caso de la industria de soja y su posterior exportación de aceite y harina de soja.
El precio de la soja FOB puertos argentinos de la nueva cosecha es de US$/t 385 y equivalen a un precio FAS teórico de US$/t 244, de acuerdo al informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Sin embargo, el precio de la soja futura en el Matba Rofex cotiza para mayo 2025 a US$/t 273. Quiere decir que los exportadores tienen un contra margen negativo o pérdida de US$/29.
En el caso de los márgenes de molienda, tomando un precio de aceite FOB puertos argentinos de US$/t 952 y un precio FOB de harina de soja de US$/t 332 para embarque mayo 2025, el FAS teórico de la soja es de US$/t 256 contra un mercado de US$/t 273. En este caso el contramargen o pérdida de la industria aceitera sería de US$/t17.
Para dejarlo bien claro, el precio de paridad teórica que deberían pagar los exportadores por la soja nueva es de US$/t 244, mientras que el precio de paridad de las aceiteras es de US$/t 256. Contra un mercado hoy de US$/t 273 para posición mayo 2025. Estos son los precios que debería tener la soja para que los exportadores no entren en márgenes negativos es decir con pérdidas.
Con estos valores de paridad, de ocurrir, más del 70% de los productores de soja tendrían márgenes brutos del cultivo negativos. Por ello decimos que la eliminación de las retenciones no es un reclamo gremial, es una cuestión de supervivencia de los productores. Mientras el Gobierno sigue recaudando, los productores corren con el riesgo de quebranto.
El autor es presidente de Pablo Adreani y Asoc.
Por Pablo Adreani
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