Con el ingreso extra por retenciones el Gobierno podría pagarle al Club de París o emitir $237.500 millones menos

La recaudación extra que el Gobierno tendrá por las retenciones al campo debido a la mejora de los precios internacionales podría servir para que el Banco Central emita $237.500 millones menos. Además, si las autoridades quisieran, el monto adicional por derechos de exportación se podría usar para cancelar los US$2400 millones con el Club de París que vencen el 31 del actual. El presidente Alberto Fernández está de gira por Europa con foco en ese tema además de la negociación con el FMI.

Según un informe de David Miazzo, economista de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), el valor de la cosecha 2020/2021, con los cuatro cultivos principales incluidos (soja, maíz, trigo y girasol) será de US$44.485 millones, unos US$15.202 millones extra versus el año pasado.

Esos cuatro productos dejarán exportaciones, según el economista, por US$30.458 millones. Se trata de un incremento de US$10.452 millones respecto del año pasado.

En este contexto, la recaudación por derechos de exportación a esos granos se ubicará en 7411 millones de dólares, que según Miazzo implicaría un salto de US$2531 millones con respecto al ciclo agrícola pasado.

¿Para qué puede servir esta recaudación adicional para el Gobierno, es decir los US$2531 millones adicionales? Según precisó Miazzo, el incremento en los derechos de exportación equivale, considerando el tipo de cambio actual, a $237.500 millones.

“Esto significa que el Banco Central deberá emitir $237.500 millones de pesos menos para asistir al gobierno nacional o, en otras palabras, deberá emitir 237 millones de billetes de $1000 menos. Menos emisión es menor inflación, menores subas de precios”, señaló el integrante de FADA ante una consulta de LA NACION.

Si bien el cálculo está hecho con el extra que aportarían los derechos de exportaciones, cuando se considera el total proyectado de US$7411 millones esto equivale a unos $695.400 millones al tipo de cambio actual.

Miazzo recordó que el año pasado la emisión monetaria para asistir al Tesoro se ubicó en poco más de 2 billones de pesos y que en lo que va del 2021 ronda los $190.000 millones. En tanto, el déficit fiscal 2021 estimado en el presupuesto nacional es de -$1.703.316,6 millones para el déficit primario (4,5% del PBI) y -$2.253.685,9 millones (6,0% del PBI) para el déficit financiero.

El experto explicó que, por otra parte, “solo con el incremento de la recaudación de DEX (derechos de exportación) por el aumento de precios de los granos, alcanza para pagar los US$2400 millones que la Argentina le debe al Club de Paris, deuda que el Presidente y el ministro de Economía están intentando renegociar en Europa”.

El economista señaló que el análisis realizado puede tener algunas limitaciones. Al respecto, dijo que se comparan “precios a mayo de 2020 y 2021 cuando la exportación se da a lo largo del año”. Miazzo aclaró que “esta limitación podría sobrevalorar el efecto total”.

En tanto, como las exportaciones y las retenciones se calculan sobre los granos y no sobre el mix de granos y subproductos que se terminan efectivamente exportando, podría subvalorar el efecto total del cálculo.

De todos modos, insistió en que las mayores exportaciones significan “más recaudación fiscal en un contexto de un gasto público que es imposible de financiar sin deuda ni emisión”.

“Ayuda a evitar más emisión monetaria y mayores subas de precios”, remarcó. Agregó que también representan “más dólares para evitar incumplir las deudas”, “más dólares para darle mayor respaldo a la moneda” y “menor devaluación”.

Miazzo añadió que el efecto positivo también es “más dólares para poder relajar la brecha cambiaria y el cepo cambiario e importador”.

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