Aunque a cuentagotas, el Banco Central volvió a comprar reservas

El Banco Central (BCRA) encadenó hoy la cuarta rueda de operaciones en la plaza cambiaria local sin vender reservas, un dato importante en momentos en que todo el mercado le había recomenzado a “contar las costillas”, al dar vuelta el reloj de arena y realizar lógicas proyecciones sobre el momento en que agotaría -nuevamente- su tenencia líquida, ubicada que se apenas en torno a los US$1400 millones, según el economista Juan Pablo Di Iorio, de ACM Consultora, dado que se descuenta que sería un punto de inflexión que precipitaría decisiones.

La entidad cerró sus intervenciones en la plaza de contado con un saldo comprador que rondó los US$10 millones, monto que, aunque implica apenas 1,85% de los US$546,8 millones operados en la jornada (35% más que el viernes), a la vez significa su mejor adquisición desde el miércoles 15 (fecha en que sumó US$16 millones).

De este modo no pierde reservas por intervenciones en el mercado de contado (le siguen goteando por las ventas de bonos que hace para bajarle algo de fiebre a los dólares financieros) desde el pasado martes y encadenó su segunda compra consecutiva, tras quedarse con unos US$4 millones el viernes.

Desde la entidad aseguran que el dato confirma que la plaza cambiaria comenzó a “estabilizarse después de la fuerte demanda de importadores registrada en la primera mitad del mes” y destacan que ese acomodamiento, junto a una liquidación de exportaciones que mantiene un buen nivel para la actual temporada, es lo que permitió que la ventas de reservas en lo que va del mes hayan caído levemente por debajo de los US$700 millones “frente a los más de US$1600 millones del mismo mes de 2020″. Vale recordar que el 90% de esa venta de total de reservas se verificó el año pasado en la primera parte de septiembre, es decir, antes de que el BCRA dispusiera ajustes normativos para restringir más la demanda de divisas.

Los últimos datos oficiales disponibles, sin embargo, plantean dudas sobre la estabilidad de la plaza oficial, al mostrar que, con la tendencia alcista que reemprendió la brecha cambiaria, volvieron los incentivos que ralentizar la oferta de divisas y aceleran la demanda.

Fue una de las cosas que dejó a la vista el balance cambiario de agosto, publicado por el BCRA el viernes, al mostrar no solo una diferencia de casi US$1300 millones entre las exportaciones declaradas ante la Aduana y los dólares efectivamente ingresados en el mercado, sino que además durante ese mes se adelantó el pago de importaciones por US$450 millones, en relación al valor de mercadería efectivamente ingresada al país.

“Por primera vez en el año el resultado comercial presentó un valor menor a los US$1000 millones, algo explicado principalmente por la baja liquidación de divisas por parte de los sectores exportadores, mientras que las importaciones continuaron mostrando niveles elevados, llegando a los US$6198 millones, el mayor valor desde diciembre de 2013, y creciendo 67% año contra año”, destacó la consultora LCG en un informe. Es un fenómeno ya ocurrido durante buena parte del año pasado y que reaparece cada vez que se disparan las expectativas de cambios -por decisión o imposición de las circunstancias- en la política cambiaria.

Por lo pronto, habrá que esperar algunas jornadas más para verificar si el reacomodamiento del mercado es meramente coyuntural o deriva de ajustes que el BCRA realizó al nivel de compras permitido a empresas e importadores en general, lo que provocan algunos faltantes.

Al respecto, los últimos datos muestran que los exportadores de cereales y oleaginosas volcaron al mercado la semana pasada US$553,350 millones, es decir, liquidaron a razón de US$110 millones por jornada.

Todo ocurrió en una jornada en la que el BCRA dejó en claro que, sobre todas las cosas, prioriza mantener estable al tipo de cambio, al convalidar un ajuste de apenas siete centavos del dólar comercial o mayorista, que cerró a $98,63 por unidad tras para la venta haber abierto la rueda a $98,71. “El mercado encontró un equilibrio entre oferta y demanda, y el BCRA pudo comprar sólo US$10 millones”, explicó Sebastián Centurión, de ABC Cambios.